导读：融资融券转常规规则体系基本就绪，铁矿石海运费出现暴涨。10月20日15点经济之声聚焦：融资融券门槛降低，标的证券扩容将会带来哪些影响？铁矿石海运费暴涨，为何铁矿石价格出现下跌？未来铁矿石整体价格颓势是否已经显而易见？
据经济之声《央广财经评论》报道，融资融券试点业务转常规的规则体系已经基本就绪，最新的消息说，沪深交易所已经完成融资融券交易实施细则等配套规则的制定并且上报，融资融券试点业务转入常规监管之后将会取消试点阶段。对于这项业务资格设定的净资本和分类监管的硬门槛，全行业绝大多数公司都具备申请融资融券业务的条件，而沪深标的证券则扩容至上证180、深证100的280支成分股以及7支ETF。经济之声特约评论员、银河期货研究中心副主任傅鹏发表以下评论。
融资融券转常规有利于证券行业复苏
已经准备就绪的融资融券转常规规则体系主要体现了两个比较大的变化，一个是门槛降低，另一个是标的证券的扩容。傅鹏认为这两个变化将有利于推动证券性行业的复苏。
傅鹏：融资融券其实在过去的一段时间内，我们一直把它当成一次试点在做，但是从这次转常规以及标的证券的扩容来看，监管层认为融资融券的整体推出时机已经比较成熟。从整个背景上来看，持续的股市低迷给单项投资的股票市场带来了较大的压力，大部分投资人在融资融券还不是很灵活的情况下，很难规避市场性的风险；大量的证券公司现在也面临着生存的压力，就是说整个市场持续低迷对于证券行业也有一定的影响。
在这种情况下，一方面融资融券变成了投资者的一种规避风险的工具，因为它这种标的证券的大规模扩容其实给了投资者很强的对冲风险的特性。另一方面，大部分的证券公司基本上都可以开展这种融资融券的业务，也将给目前处于季度干旱的证券性行业带来一个如雨后春笋般的复苏。
快速金融化或导致铁矿石价格波动
8月份以来波罗的海干散货指数一直在震荡当中不断的上扬，资料显示说，铁矿石价格和波罗的海干散货指数基本上是处于一个同涨同落的态势，而目前的情况是这个指数出现了大幅的上涨，但是我们国内铁矿石的价格却在暴跌。傅鹏认为近期铁矿石价格的剧烈波动，可能与铁矿石在过去的一两年中快速金融化有关。
傅鹏：波罗的海干散货指数之所以跟铁矿石之间有很大的关联度，是因为几大矿山在船运市场上和矿石市场上具有双向的话语权和定价权，在这种情况下，基本上铁矿石反映供需，干散货也反映供需，所以说两者之间是一种共振性。
近期的铁矿石的价格的剧烈波动实际上可能跟铁矿石在过去的一两年过程中快速的金融化有一定的关系。比如说铁矿石的新加坡的TSI这个市场也在不断的扩大，进而引发铁矿石价格的战略意义和金融属性反映的过为激烈。它的这种暴跌实际上也造成了国内的矿石贸易商、钢厂，由于前期大量的有将近一亿多的铁矿石的库存产生了较大的损失。
而同期干散货其实在某种程度上因为它的获取的关联性，给国内这部分矿石的投资人带来一种迷惑现象，认为干散货没有跌，铁矿石就没有理由跌。但实际上铁矿石TSI已经逐步的在影响铁矿石的实际现货价格了，所以说金融化的一个战略上的大布局似乎是有这么一种可能性。
中钢协的一位负责人坦言，对于操纵着大部分航运市场的三大矿山来说，这背后必然隐藏着这些矿业巨头对于中国市场的某种意图。傅鹏认为这与铁矿石的定价权紧密相关。
傅鹏：其实说到底就在于铁矿石的定价权上还有所谓的博弈论，也就是利益上的博弈。铁矿石这种东西如果没人要的话其实就是一堆矿石，一分钱都不值，所以怎么样既能把铁矿石以较高的价格销售出去，同时又不能轻易的让人察觉这种行为，还能控制住定价权，其实这个可能是四大矿商目前来讲考虑更多的东西。随着矿石的金融定价权力不断加大，我们其实要注意的是这种利用金融属性之间的变化才产生的财富的转移。
需考虑融资因素
有观点认为，从中国市场来看，一方面，像房地产、汽车等行业不太景气，对于钢铁的需求会进一步的放缓；另一方面，钢材的价格8月下旬就开始出现了下跌；同时，再加上比较高的矿石原料成本的重压，钢铁企业普遍面临着亏损的边缘，对于铁矿石的需求也将会逐渐的放缓，铁矿石整体的价格颓势下降的态势已经显而易见了。对此，傅鹏认为铁矿石价格下跌并不一定是由铁矿石的实际供需引发的。
傅鹏：这种说法确实有一定的道理，确实市场的政府整个房地产的增速和预期目前已经是有一种放缓的迹象了，但是我们同时也注意到大部分的钢厂并没有减少产量或者是降低销售价格。实际上在过去的一年中间，钢企盈利的空间实际上是蛮大的，目前来讲似乎大家都是一种预期性的猜测。
铁矿石跟经济放缓肯定是有一定的关系，但是我觉得根本性原因还是在于中国上半年的过程中铁矿石已经偏离了很多供需的层面了。我们现在港口的库存就高达1亿吨，说明有大量的人可能在利用铁矿石进行一种融资行为。
更多的是因为现阶段我们没有看到中央有任何宽松的政策出来，市场流动性持续的紧缩导致有一部分人可能资金链条出现断裂，因为前期大量的铁矿石如果不是用于实际的需求而是用于大量的融资的话，那它可能会出现断头式的下跌。这种下跌并不一定就真的是由铁矿石的实际供需引发的，我们更多还是要考虑这里面有很多的融资属性、金融属性在里面。
