美国财政部本周发布的最新数据显示，今年8月份中国在连续4个月增持美国国债后减持365亿美元，这是近年来最大幅度单月减持量。目前中国持有美国国债1.1370万亿美元。
减持美国国债与美国主权债信评级下调有无关联？美债为何是中国3.2万亿美元外汇储备投资的“现实选择”？未来外汇储备投资多元化进程将如何演进？“新华视点”记者采访有关专家给予解析。
是否表明中国开始系统性减持美国债？
虽然中国仍为美国债第一大海外持有国，但中国持有美国债总量创一年来新低。
中国自2008年9月首次成为美国债第一大海外持有国以来，共有3次较大幅减持，分别为2009年12月的342亿美元、2010年5月的325亿美元、6月的240亿美元。其中2009年的减持使得中国一度再成第二大美债权国。
“增持和减持总是根据市场行情在变动。”对外经贸大学金融学院教授丁志杰说，“过去几个月间国际避险情绪上升，使得美国国债收益率持续降低，美国国债价格升高。中国在一个相对较好的价格上变现是合理的，外汇储备的投资也是高效的。”
国家外汇管理局相关负责人接受“新华视点”记者采访时表示，外汇储备持有美国国债是市场的投资行为，根据市场状况动态调整，增持和减持是正常操作。
中国建设银行高级研究员赵庆明说：“减持的操作，一是债券到期，需要售出；二是需要整合手中的债券组合，如卖旧买新；还有因为外储其他方面的投资需要。”
8月份的美国国债市场风起云涌，先是国际评级机构标准普尔调降美国主权信用评级，再是美国国会两党在艰难博弈之后达成提高美国债务上限的决定。
然而与众多市场预测相逆的是，美国国债价格在评级下调后不但没有出现抛售性下跌，反而由于其相对良好的流动性和大容量而迅速“吸金”，使得国债价格走高。数据显示，10年期美国国债收益率从年初的3%以上跌至2%左右历史低位。
“减持美国国债并不意味着我国在对待美国国债上有了方向上的战略调整。”丁志杰说，“市场上对于中国大幅度抛售美债的说法也是没有依据的。”
中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英认为，中国减持数额相对于庞大的美债市场是很小的部分。“减持的操作对国际市场的影响很有限。”
清华大学中国与世界经济研究中心专家袁钢明对记者说：“从近期情况看，国际市场主要央行都在群体性减持，我国的减持应该是在波动中的调整。”
“现在没有任何迹象表明中国在系统地、持续地减持美国国债。”中国社科院国际金融专家张明说。
减持背后是对美元资产质量的隐忧？
透视本次减持美国国债背后的原因，一些专家认为，这反映了我国外汇储备管理者对中长期美元贬值的担忧和中国迫切需要摆脱“美元陷阱”的考量。
陈凤英说，美国“寅吃卯粮”滚出巨大债务雪球，国际货币体系又是美元本位制，中国由于外贸结构等原因以美元为主的外汇储备迅速积累。但是在美元贬值风险加大的同时，增持和减持美债都会对中国经济造成损害，陷入“美元陷阱”中。
“目前中国3.2万亿外汇储备中近70%为美元资产，欧美债务危机凸显了资产单一性的风险。”袁钢明说，“亟须摆脱外汇储备被美元‘绑架’的困境。”
