适时适度，预调微调。中央关于宏观政策的这一新动向，引发许多猜想。
日前，国务院总理温家宝针对当前宏观经济形势表示，宏观政策要“适时适度”进行“预调微调”、“信贷政策要与产业政策更好结合”、“切实做到有保有压”。
此论一出，中国内地、香港及亚太股市立即做出积极反应。
从不久前出台的资源税改革，到营业税改增值税试点，一系列举措已经反映出我国宏观政策正在悄然发生着改变。
“预调微调”是什么
“预调微调，指的是政策的基本面没有改变，依然是抑制通货膨胀，但是开始出现一些小转向。预调微调其中一个较大的含义，并不意味着我国的货币政策会全面放松，主要是对于那些需要重点发展的产业以及民营经济可能会产生一些影响和变化。” 中国人民大学经济学院院长杨瑞龙接受《中国经济周刊》采访时表示。
兴业银行首席经济学家鲁政委表示，适时适度进行“预调微调”的新提法，表明政府的政策还将继续走“平衡木”。
接受记者采访的多位专家表示，在整体宏观调控政策保持稳定的情况下，完善的财政政策是政策灵活性的重要体现。而近期一系列结构性减税等财税政策的调整，尤其是针对小型微型企业开始加大税收扶持力度，已显示出宏观政策的预调微调趋势。
杨瑞龙认为，“什么时候进行预调微调，要根据情况的变化。比如在2008年经济危机时，宏观政策就没有进行微调。但是到了2009年经济全面复苏，就已经有了微调。现在看来宏观政策也要做一些改变。反通胀肯定是我们要继续坚持的一个政策目标，但是反通胀的力度和节奏可能会有所调整。”
为何要“预调微调”
如果说居民消费价格指数(CPI)主要是反映国内的通货膨胀形势，那么，中国制造业采购经理人指数(PMI)就是国内制造业发展的晴雨表。10月份PMI的意外下跌，给经济走好的期待泼了一盆冷水。在业内人士看来，这也成为预调微调的缘由。
在经历前两个月的小幅回升后，10月份PMI下跌至50.4%，创2009年2月份以来新低，与此前市场预期中的51.7%附近的位置完全不同，而小企业PMI则回升4.4个百分点。这一升一降，完全出乎市场预期。
杨瑞龙向《中国经济周刊》分析，从中国物流与采购联合会公布的PMI分项数据看，企业在出口和投资方面都面临压力，同时也反映出我国整体经济增速在下降。
近年来，我国宏观经济政策目标总体看有三个：稳物价，保增长，调结构。之所以将稳物价放在首位，在业内人士看来，主要是CPI从去年下半年开始起猛涨，一年下来，已超过6%且持续居高不下。
要对付通胀，从紧的货币政策是必然的选择。但从近几个月CPI数据看来，政策效果已经显现，疯涨势头已基本得到控制。此外，从日前公布的PMI指数中，也能看到经济发展中一些积极变化：物价涨势加速回落，通胀压力明显缓解。但许多民企特别是中小型企业却因此备受困扰。据调查，有六成以上民营企业受到了“钱荒”的困扰，融资难问题突出。
“货币政策收紧以后对央企影响不是很大，但是对民营企业、中小企业的影响还是很大的，包括现在民间信贷市场出现的一系列现象都说明了这一点。”杨瑞龙告诉《中国经济周刊》。
在物价总水平持续回落的情况下，宏观政策从几个月前的一味加大调控力度，调整为把握“力度和节奏”。物价稳了，按理说，下一步就该是保增长了。
“通胀没问题了，下一步，维护经济的增长，或许应该作为我们的政策目标。现在看来，温家宝总理的讲话中，已经关注到这个问题了。”杨瑞龙说。
但是另一种观点则认为，稳物价、保增长、调结构的顺序，应该有一些改变。如果宏观调控是稳物价，微调侧重的应该是调结构，把调结构置于保增长之前，就当前中国经济社会发展的现状与需求而言，是比较正确的选择。
