铁道部再度发债机构热情略下降 利率小幅回升

　　铁道部昨日在银行间债券市场招标发行了300亿固息企业债，其中7年期品种100亿元，10年期品种200亿元。从招标结果看，此次招标利率比上一期招标利率有所上升，同时机构认购热情下降。

　　前三期利率持续回落

　　此前，在财政部、国税总局和发改委的联合力挺下，铁道部债券利率持续回落。如果从7年期品种的招标利率区间看，从第一期到第四期，铁道部企业债价格区间累计下调了70个基点。

　　但昨天的债券发行并未延续下跌走势，利率水平略高于市场预期。昨日7年期品种最终中标利率为4.7%，10年期品种最终中标利率4.99%。其中7年期品种较11月8日发行的同期限品种利率小幅上行7个基点。

　　机构的认购热情也有所降低。此前11月8日铁道部在银行间债市招标发行的300亿元固息企业债，投标倍数分别约为13.7倍和2.04倍。而本次7年期品种和10年期品种的投标倍数分别只有2.23倍和1.86倍。

　　资金面紧张或为主因

　　对于昨天铁道部发行的企业债中标利率跳涨，金融问题专家赵庆明表示，主要是因为资金面略为紧张。上周央行在公开市场操作中结束了连续的净投放操作，虽大幅调低央票发行利率，但是仍然在公开市场实现了资金净回笼20亿元，这一定程度上催紧了资金面。此外，临近月末年末，资金面紧张情况或持续一段时间。

　　昨天银行间市场也印证了资金面紧张的说法。昨天银行间市场开盘后，7天回购利率虽然开盘时仅为3.9%，但此后出现大幅上涨，一度飙升至4.7%的水平。在经历了大约10天的平静之后，市场资金面再度趋紧。

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　　铁路建设债券存量逼近5000亿

　　在此次发行完成之后，今年铁道部发行企业债的额度已经用完。此前发改委核准铁道部在2011年发行1000亿企业债额度，此前发行完成后额度全部用完。

　　而根据披露，从1995年起至此次发行前，铁路建设债券共发行4587亿元，兑付157亿元，尚未到期的4430亿元。此次发行完成后，铁路建设债券余额达到4730亿元。截至此次发行前，未到期的铁路建设债券每年应付息超过200亿元。

　　但今年以来铁道部发行千亿铁路建设债券之后，一定程度上缓解了资金紧张的局面，11月份，中国南车、中国北车均两次收到铁道部应付账款，共计达到335亿元。 （吴敏）