PMI跌破荣枯线 专家认为经济增速回落趋势显现(2)

　　-汇丰PMI数据

　　47.7 创下3年来最大环比降幅

　　汇丰银行昨天发布的11月份汇丰中国采购经理人指数(PMI)终值从10月份的51降至47.7，再次跌回荣枯分水岭之下，并创下3年来最大环比降幅。

　　汇丰方面称，11月新订单明显减少，降幅为32个月来最大，拖累制造业产量出现4个月来首次下降，产出指数与新订单指数皆创下有调查(2004年4月)以来最大环比降幅。不过，新接出口业务在11月份继续回升，与长期平均值大致持平。

　　汇丰数据还显示，随着原料成本回落，11月中国制造业的平均投入成本出现16个月来的首次下降，且为2009年3月以来最大。由于成本下降，制造业厂商因此相应下调产品价格，产出价格亦有明显降幅，为32个月以来最大。

　　-解读

　　PMI大幅回落意味着什么？

　　经济增速回落趋势显现

　　国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群认为，11月份PMI低于50%，显示经济景气从扩张转为收缩，预示未来我国经济增长率将继续回落。新产品订单和购进价格指数回落，反映市场需求总体走低，企业生产经营面临的困难可能从成本提高转向订单不足。由于国内投资增长仍保持较高水平，消费增长稳中略有提高，因此未来经济增速的回调预计会比较平稳，不会出现大的下滑。

　　“总体来看，中国经济的下行风险正在增加。”澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚表示，从内部需求来看，由于房地产市场疲软，整体内需出现了趋冷现象；从外部需求来看，中国面临欧元区需求快速下滑的压力，对欧元区的出口下滑将对中国经济产生明显的负面影响。

　　并不代表经济拐点来临

　　中国物流与采购联合会副会长蔡进认为，我国经济增速延续稳中趋缓的态势，经济增速可能还有进一步回落的空间，但此番PMI降至50%以下，并不代表经济拐点来临，“虽然50%是经济走势强弱的分界点理论值，但中国经济拐点对应的PMI值应远远低于50%”。

　　蔡进表示，外界无需过分担忧PMI下降，总的来看，我国经济发展的基本面依然良好，符合国家宏观调控的预期方向，预计全年GDP增速将在9.2%左右，“但也要有所警惕，PMI下降在一定程度上反映出当前经济运行过程中的不稳定性因素在增加，特别是市场需求显示出的疲态值得关注”。