从2005年开始，人民币几乎一直走在升值的道路上。今年年初以来，人民币兑美元已累计升值超过3.5%，在追踪监测的25个新兴经济体货币中升幅排第二位。
近日，市场一反常态，出现抛售人民币、专买美元的情况。12月7日，人民币兑美元开盘下跌0.5%，最终出现6个交易日盘中触及跌停的局面，连续下跌之势为三年来首见。同时，7日人民币兑美元中间价报6.3342，较6日降8个基点。有专家预测，未来4个月人民币兑美元的升值幅度可能小于1.6%。
有关中国经济形势预期的担忧随之产生，甚至有不少境外机构唱衰并“做空”人民币。事实上，此次人民币走软的原因十分复杂，不能仅归结于个别原因。人民币兑美元连续六天贬值，是市场积累已久的反应，但并非趋势性的反转。据悉，12月7日，在连续第六日触及跌停位置后，午后人民币兑美元即期汇价突然拉升反转。
人民币对美元汇率中间价。来源：中国人民银行网站
人民币汇率为何六连跌
对于人民币外汇连续跌停的原因，中国人民大学财政金融学院副院长、金融与证券研究所副所长赵锡军认为，影响汇率的因素非常复杂，主要有长期的基本面因素、短期的市场面因素，以及参与外汇市场交易者的心理因素。
国家信息中心副研究员张茉楠持有同样的观点，她认为，“既有短期的需求冲击，也有长期资本收益的因素；既有外部的套利驱动和资本回撤，也有内部经济增速的预期改变，另外也不排除一些机构看空中国经济、做空人民币的因素。”
从国际来说，欧债危机持续升温，美元再次成为避难所，再加上美元基本面逐渐趋好，因而美元得以维持强势。数据显示，当前美元指数正从年中的74点位置不断向80点关位靠拢，正是美元的强劲上涨带来了人民币兑美元汇率的下跌。事实上，在2008年金融危机爆发后，美元就曾在四季度走出一轮强劲上扬的行情，当时人民币也曾出现了连续跌停的现象。
此外，贸易顺差的收窄也直接引发人民币升值放缓甚至下跌的走势。数据显示，10月份我国贸易顺差同比收窄36%，而近年来，我国贸易顺差与GDP占比已在明显下降，“支撑人民币升值的力量已大大减弱”。汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌指出。
欧债危机的风险传染也成为市场看淡中国经济和人民币的一个理由，据了解，一家大型券商即将发布的年度报告认为，欧元区GDP如下降一个百分点，中国对该地区的外贸额将降低17%。
在《货币战争》作者宋鸿兵看来，欧债问题给欧洲银行业资金面变得非常紧张，导致它们在海外被迫收缩、拍卖资产，所以只能抽走在中国的资金，这时“做空”中国实属不得已为之。
跨境资本的回流是导致人民币走软的重要因素。原来沉淀于房地产市场的热钱，在中国政府坚定的房地产调控、主动挤出房地产泡沫面前开始退潮。很多机构在减少对外投资同时，也出售海外的资产变现，使得资金的流入可能会有所减慢。同时，我国现在鼓励对外投资，所以资金流出会多一些。
今年年初，在欧美极度宽松货币政策下，新兴市场饱受“热钱”大量流入之苦，承受了很大的输入性通胀压力。而亚洲金融危机的苦涩记忆，令人们更担忧“热钱”流向突然反转，撤离新兴市场，对新兴市场的本币币值和国内经济造成冲击。
数据显示，11月新兴市场国家总体呈现资本净流出。为了应对雷亚尔的贬值，减缓“热钱”流出势头，巴西政府将外国人投资其股票和债券市场的IOF税率从2%和6%下调“归零”。
前日，中国人民银行发布的“货币当局资产负债表”10月数据显示，10月央行外汇占款余额为23.29万亿元，比9月减少了893.4亿元，是8年来央行外汇占款首次负增长。央行此前公布的10月所有金融机构外汇占款就出现了负增长248.92亿元，为近四年来的首次负增长。
央行和所有金融机构两个口径的外汇占款出现负增长，被广泛理解为同人民币贬值预期和国际资本流出有关。
