央行释放流动性或难解中小企业饥渴

　　存准率再次被下调了0.5个百分点。18日晚间，央行发布消息，决定从本月24日起实行这一新的存准率。这意味着央行继去年12月1日起首次下调存准率之后，又一次向市场投放大约4000亿元人民币的资金。这是今年首次下调存准率。(相关报道见昨日本报04版)

　　此次调整后，大型金融机构存款准备金率为20.5%，中小型金融机构存款准备金率为17%。对此消息，尽管分析人士站位不同，但基本共识是，这既是对最近市场流动性紧张、利率飙升、外汇占款连续三个月负增长的快速反应，也是对温家宝总理“预调、微调从一季度就要开始”这一表态的落实，更是为了稳增长。

　　央行释放4000亿元流动性，舆论普遍解读是向实体经济“输血”以稳增长。但笔者却没有这么乐观，因为总体来说，央行释放4000亿元之后，由于投放资金有限，市场资金面并不会明显改善。在货币政策总体不宽松的情况下，恐怕有限的资金会在商业银行变成钱生钱的游戏，很难进入实体经济，尤其是中小企业。

　　众所周知，去年为抗击通胀，央行实行了紧缩的货币政策。在这样的政策背景下，据银监会日前公布的统计数据显示，中国商业银行2011年净利润达2.65万亿元，创历史新高。而商业银行的利润来源除了多收费，主要是吃息差，比如，16家上市银行去年前三个季度的净利差收入超过1.2万亿元，占营业总收入80%。

　　也就是说，商业银行很少会把资金主动贷给“缺血”的中小企业，而是愿意贷给获利更高的领域。在银行业“大秤分金”的2011年，中小企业要么贷不到款被迫向民间高利贷伸手，要么只能接受比6.5%贷款利率还要高出许多的霸王条款。也就是说，在资金面紧张的时期，银行业与中小企业完全是“冰火两重天”。

　　中小企业是中国经济的推动器，是解决就业的主渠道，也是民生的稳压器。央行此次释放的4000亿多少能进入中小企业，值得关注。尽管最近两次下调存准率之后，中小企业的资金饥渴相比去年会有所缓解，但在资金面总体不宽松、垄断性银行“嫌贫爱富”的背景下，中小企业的资金状况依然让人忧虑。冯海宁