今年年初以来，美元指数已从峰值回落接近15%；而美元兑亚洲一揽子货币的汇率也于近日跌至12个月低点。

　　分析人士指出，美元的持续贬值在冲击亚太各经济体出口领域的同时，导致其大规模外汇储备缩水。针对美元贬值负面影响寻求应对策略，可能成为本周末在新加坡举行的亚太经合组织(APEC)领导人会议的重要议题。

　　亚太经济体普遍干预汇市

　　绝大多数的亚太国家经济均严重依赖出口，美元持续走弱对该地区经济可能造成的负面影响显而易见。不过，有观点认为，弱势美元是降低全球贸易不平衡程度所必需的调整步骤。渣打银行全球首席经济学家李籁思日前表示，“西方国家需要增加储蓄，而亚洲和中东则需要进行更多消费，同时双方均有必要对本币汇率进行调整”。

　　分析人士还指出，由于亚洲经济体货币兑美元汇率未能明显上升，导致弱势美元没有有效减低全球贸易的不平衡程度。在此情况下，亚太各经济体只能通过在汇市上大量购买美元这样的干预措施，阻止本币过快升值，保持本国产品的出口竞争力。早在10月初，亚太各经济体央行就曾大举干预外汇市场以阻止本币兑美元升值，韩国、印度和印尼等国货币汇率触及一年低位。此外，泰国、香港和新加坡则纷纷买入美元。

　　弱势美元符合美国利益

　　美元的持续贬值在事实上符合美国的利益。尽管美国政府官员反复强调其对于“强势美元”政策的支持，但为了能够削减本国巨额贸易赤字并改善本国出口颓势，美元汇率还是在没有任何政府干预的情况下，一路下挫。

　　美国政府对于美元跌势的“放任”态度，也让部分希望避免本国外汇储备缩水的国家逐渐对美元失去了信心：印度上周花费67亿美元从国际货币基金组织(IMF)购买200吨黄金的举动，就被视为这种情绪的集中表现。

　　不过，即使亚太国家出台了干预措施，美元跌势冲击出口领域和缩减外储规模的效应仍然继续存在着。因此西方媒体普遍认为，寻求应对弱势美元负面影响的策略，将成为本周APEC部长级会议和领导人会议的探讨热点之一。不过，鉴于此事涉及发达经济体的利益过于广泛，本次会议出台实质性措施的可能性并不大。

　　“退出”选择陷两难境地

　　与此同时，APEC领导人还极有可能遭遇弱势美元的额外影响，即导致亚太经济体在选定经济刺激措施“退出”时机时陷入进退两难的境地。

　　一方面，如果亚太经济体过早收紧货币政策，就有可能引发大量国际热钱涌入。此前，有“末日博士”之称的纽约大学教授诺里埃尔·鲁比尼就曾在为英国《金融时报》撰文时指出，美国政府对于美元跌势的放任，将使得越来越多的投资者转向收益更高的市场。另一方面，如果亚太经济体延缓退出宽松货币政策，则可能引发本地市场出现高通胀。

　　中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英在接受中国证券报记者采访时表示，即使是全球最先走出衰退的亚太经济体，也不需要将通胀率作为当前的考察目标，因为其中多数经济体仍处于无通胀甚至通货紧缩状态。同时，因金融危机负效应冲击而造成的产能过剩状况广泛存在，即使各国行业企业成本价格升高，其转移至产品售价环节上也还需要一段时间。而亚洲舆论也普遍认为，APEC领导人更有可能在本次峰会上作出“暂不退出刺激措施”的表态。(高健 )