尽管欧洲的主权债务危机使世界经济面临降温的威胁，但是新兴经济体的经济复苏似乎没有受到太大的影响，它们所面临的挑战更多是在通胀水平逐渐上升、资产价格泡沫累积以及国际游资的追逐等方面。印度是这些新兴经济体中的重要成员，随着经济增长持续加速的证据更为确凿，通胀压力不断累积，该国央行加息压力不断增大。根据印度中央统计局5月31日公布的数据，受到强劲的制造业表现和农业产出复苏的提振，印度今年第一季度GDP年增长率为8.6%，远高于前一季度上修后的6.5%，稍弱于此前普遍预期的8.7%。

　　据悉，在3月31日截止的2009年至2010财年，印度GDP年率上升7.4%，高于政府此前预期的7.2%。据悉，预计2010年至2011年度经济增长幅度将逾8.5%。印度财政部长慕克吉5月31日表示，印度经济当前的成长动能将延续。

　　数据显示，一季度印度经济的增长主要受到制造业产出和农业产出增长的带动：制造业产出增长16.3%，增速超过此前一个季度的13.8%；农业产出增长0.7%，自此前一个季度收缩1.8%之后恢复正增长。

　　另外，印度个人收入出现上升，从而提升了汽车、通讯设施和旅行交通等方面的消费需求。据统计，2010年印度将成为亚太地区平均工资水平增长速度最快的国家。而根据印度汽车制造商协会公布的数据，4月，印度汽车销售同比增长了39.5%，为1999年以来的最大增幅。同时，根据汇丰银行的数据，为印度经济贡献55%份额的服务行业4月份也出现了21个月以来的最大涨幅。

　　印度经济的快速增长增大了印度储备银行(央行)的加息压力。总部位于伦敦的市场调查研究企业资本经济公司分析师凯文·格莱斯声称：“对于印度经济发展来说，最大的风险在于通货膨胀及经济发展过热。这种现状将不得不逼迫印度储备银行采取积极的政策上调银行借贷利率。而此举不可避免地会减缓印度经济发展速度。”

　　经合组织5月26日表示，印度需要更强有力的紧缩政策，以应对通货膨胀并降低资产价格泡沫的风险。据亚洲开发银行的最新预测，2010年印度经济增速将达8.2%。然而，专家也预计今年印度的通胀率会高达10%。印度央行的基准利率当前维持在3.75%的水平，自3月中旬以来，印度央行已经先后两次调高基准利率。

　　巴克莱资本在5月31日发布的研究报告中称，控制通胀将会是印度政府在短期内所面临的最重大的政策考验。但是，由于同时面临着欧洲债务危机所带来的潜在威胁，在加息方面印度央行将会保持谨慎态度。印度央行曾于5月19日公开声称，尽管批发价格增幅已经达到较高水平，但其对提高银行借贷利率仍持谨慎态度。

　　另一方面，近期欧洲主权债务危机导致印度出口受到影响，但由于基准通胀率远高于相邻的中国，印度央行维持货币政策不变的空间正在缩小，收紧货币政策的需要更为紧迫。印度的批发价格增幅目前达到9.59%，远远高于中国的水平。同时，需求面的压力正在不断增长，也是通胀高企的一个预警信号。（严丽丹）