ST星美(000892，收盘价12.34元)停牌一个多月后，于昨日(11月23日)发布了定向增发购买资产公告，公司欲以3.7元/股向实际控制人杜惠恺旗下的丰盛控股发行15.8亿股，购买其拥有的两家房地产公司股权。

　　然而ST星美23日复牌后，开盘1分钟即遭到大量资金抛售，成交量高达457万股，占昨日总成交的40%，尽管最后还是被封上涨停板。记者调查发现，股票遭遇投资者大量卖出，或许与3.7元/股的增发价格过低有关。另外更让人吃惊的是，此次注入的两块资产是实际控制人在四个月前才刚刚从新世界中国公司买入的，而在其通过定向增发置入上市公司之后，价值就暴增了25倍。

　　复牌遭遇巨量卖单

　　11月23日，停牌一个多月的ST星美复牌，同时发布重大资产重组公告——拟以3.7元/股的价格，向丰盛控股发行15.8亿股，用于购买其拥有的上海局一房地产发展公司(以下简称上海局一)100%股权和丰盛地产发展公司(以下简称丰盛地产)100%股权。

　　据悉，丰盛控股是一家投资控股型公司，它通过控股子公司上海局一、丰盛地产从事相关房地产开发与经营业务。资料显示，丰盛控股持有的上海局一100%股权的评估净值为68.78亿元，丰盛地产100%股权的评估净值为1.21亿元，标的资产的评估值合计为69.99亿元。经交易双方确认，以上述评估价值为依据，标的资产的交易价格确定为58.46亿元。

　　停牌一个多月的ST星美于11月23日复牌，虽然以涨停板报收，但是股价在开盘之初遭遇巨量卖单，涨停板被数次打开，成交1162万股。

　　一位私募人士表示，按照常理，公司发布重大资产重组公告是利好，加之上证指数在公司停牌期间连续创出新高，复牌后理应看好，直接涨停，出现如此多的卖单而打开涨停板的确有点奇怪。

　　那到底是什么原因使得投资者如此卖空公司股票呢？

　　3.7元/股增发价存争议

　　ST星美表示，公司本次资产重组的价格采取协商定价，每股发行价格为3.7元。不过，该价格颇受投资者质疑。某股吧上就有股民抗议道：“强烈反对ST星美以3.7元定向增发”，“股东大会时，我们将在网络投票时投出反对票！”等等。

　　其实，由于之前ST星美采用的是“协商定价”，初步定于每股3元~3.5元就已经惹来各方争议，对此，ST星美还专门发布了《关于重大资产重组进行“协商定价”方式的说明公告》。

　　记者了解到，杜惠恺先生100%控制的鑫以实业持有ST星美25.84%的股份，为上市公司第一大股东，而丰盛控股的实际控制人其实也是杜惠恺先生。按照昨日收盘价12.34元计算，相对于3.7元/股的增发价格，公司实际控制人杜惠恺的资产就已增值了2.34倍。

　　4个月前才以7.41亿元收购

　　记者进一步研究发现，ST星美用于收购的丰盛地产和上海局一，在之前竟然都属于在香港市场上市的新世界中国。

　　2009年6月，新世界中国将丰盛地产转让给丰盛控股，转让价格为1000万美元，转让后丰盛控股持有丰盛地产100%股权。按照1美元兑人民币6.8元计算，上述1000万美元对应6800万元。

　　2009年7月，新世界中国将上海局一转让给丰盛控股，转让价格为7.65亿港元，转让后丰盛控股持有丰盛地产100%的股权。按照1港元兑人民币0.88元计算，上述7.65亿港元计算价格为人民币6.73亿元。

　　因此杜惠恺控制的丰盛控股就以7.41亿元的总价收购了丰盛地产和上海局一，现在却以58.46亿元转让给上市公司，在短短四个月时间内就增值了6.89倍。如果按照当前市场价格计算，注入资产市值已达195亿元，而当初买入价格才7.41亿元，增值幅度更是高达25倍。

　　业内人士表示，有个地方需要注意的是，实际控制人在今年6月、7月连续收购，紧接着在10月份ST星美就发布公告，称公司接到控股股东和潜在重组方通知，后者拟对本公司进行重大资产重组。“不难看出，丰盛控股收购丰盛地产和上海局一或许就是冲着ST星美重组而来的。”（记者 王炯业）