欧盟经济缓慢复苏 明年或将现"宽货币紧财政"

　　第戎是法国勃艮第大区的首府，在这座绿色环保城市里，游客可以沿着这条配备中文解说的自助导览路线，踏上旅游局给游客配备的赛格威两轮电动代步车游览城市。 陈颐 供图 图片来源：经济日报

　　回顾即将过去的2010年，欧盟经济继续运行在复苏轨道上，但同以往相比，欧盟本轮经济复苏是相当乏力的。前两年实施的财政扩张政策和宽松货币政策以及对外出口市场回升等有利因素为经济复苏奠定了基础，但主权债务危机、财政赤字过高和失业率居高不下等消极因素直接制约着经济复苏的进程。欧盟委员会最近发表的秋季经济预测报告估计，欧盟2010年的经济增长率仅为1.8%。

　　展望2011年，欧盟经济仍将继续保持增长，但增长速度可能低于2010年。在新的一年中，欧洲央行仍将会继续实施宽松的货币政策，但欧盟成员国实施紧缩财政政策必将制约欧盟内需进一步增长，世界经济增速缓慢也意味着欧盟不可能再像2010年第二季度那样依靠出口拉动经济增长。欧盟委员会最近预测，欧盟2011年的经济增长率为1.7%。

　　2010年的欧盟经济主要表现出以下特点。一是世界贸易复苏和欧元贬值促使出口增加。欧盟今年实际的经济增长率好于年初的预期，这主要得益于欧洲央行实施的宽松货币政策和世界贸易较快复苏等外部经济环境的改善，尤其是中国和巴西等新兴经济体的需求增长。此外，欧元因希腊等国主权债务危机而大幅贬值对欧元区扩大出口是一大利好因素。欧盟统计局公布的数据显示，欧元区6月商品贸易顺差为24亿欧元，扭转了逆差局面。数据显示，欧元区6月出口比上月增长27%，至1379亿欧元，创下2008年10月以来的最高增幅。此外，今年第二季度，欧盟私人投资和消费需求对经济增长的贡献超过了库存补充和净出口。这是一个令人鼓舞的变化。

　　特别值得一提的是，欧元区今年第二季度国内生产总值比上个季度增长1%，比去年同期增长2%，创下4年来最大季度增幅。欧盟第二季度经济增速加快主要得益于德国。德国第二季度国内生产总值比上个季度增长2.2%，比去年同期增长3.7%，为德国统一以来的最大季度增幅，远高于经济学家预计的1.4%的增幅。德国正成为欧盟经济增长的火车头。

　　但有关统计数据也表明，欧盟成员国的经济增长速度正在出现两极化态势，在德国、法国、荷兰等国经济保持增长的同时，希腊、西班牙等受主权债务危机冲击在经济负增长的轨道上继续下滑。欧盟估计，德国、英国和法国今年的经济增长率分别可达3.7%、1.8%和1.6%，希腊和爱尔兰今年的增长率分别为-4.2%和-0.2%。

　　二是欧盟部分成员国主权债务危机困扰着欧盟经济的正常发展。欧盟前两年的大规模经济刺激计划产生了严重的后遗症，自2008年以来，欧盟成员国政府的财政赤字总额增长了3倍，在国内生产总值中所占的比例到2010年上升至7.25%，远远高于欧元区《稳定与增长公约》规定的3%。2010年初，希腊政府财政赤字过高最终引发了希腊主权债务危机，欧洲各大股市股价指数纷纷跳水，欧元汇率不断创下新低。5月初，欧元区成员国决定向希腊提供为期3年、总额为1100亿欧元的金融救助贷款，其中800亿欧元来自欧元区成员国，其余的300亿欧元来自国际货币基金组织。

　　5月10日，欧盟推出了总额为7500亿欧元的“欧洲稳定机制”，希望能给债台高筑的欧元区成员国撑起一把巨大的保护伞。然而，“欧洲稳定机制”似乎未能消除市场对欧元区成员国主权债务风险的担忧。进入10月，欧盟主权债务危机死灰复燃，这一次，市场将关注的焦点转向了债台高筑的爱尔兰。爱尔兰政府债券被抛售，欧元汇率跌至两个月来的新低。11月28日，欧盟财长会议同意向爱尔兰提供总额为850亿欧元的金融救助贷款。这是继希腊之后欧洲第二个金融援助计划。

　　三是失业率居高不下。2010年，欧盟经济增长速度虽好于预期，但却没有创造出更多的就业机会，欧盟就业市场形势仍相当严峻。欧盟各成员国政府虽采取多项措施促进就业，但收效甚微。经济前景不明朗、主权债务危机、紧缩财政政策、企业招工意愿减弱等多种因素严重制约着就业市场形势的改观。欧盟最新统计数据显示，欧元区16个成员国和欧盟27个成员国10月失业率分别为10.1%和9.6%。目前，欧元区失业率已经达到了12年来的最高水平。如此大量的失业人数意味着消费者整体收入下降，从而直接影响到欧盟市场的消费需求，造成工商企业不愿投资，最终拖累经济增长。

　　展望2011年，欧盟宏观经济政策将呈现“宽货币、紧财政”特点。在新的一年中，欧盟的通货膨胀压力预计不会增大，通货膨胀率可望处于欧洲央行为维持物价稳定所期望的目标值2%左右。这就为欧洲央行继续实施宽松的货币政策创造了条件。2010年12月初，欧洲央行宣布基准利率维持在1%不变。目前，欧元区利率已经处于较低水平，继续下调利率的空间有限，因此欧洲央行今后很可能通过在公开市场上购买欧元区成员国国债的方式来实施宽松货币政策。

　　如果说宽松货币政策是欧盟经济保持增长的积极因素，那么欧盟成员国政府为防范主权债务危机而实施的紧缩财政政策则是制约欧盟经济增长的消极因素。为获得欧盟提供的金融救助贷款，希腊、爱尔兰等国政府都纷纷实施紧缩财政政策。与此同时，为消除引发主权债务危机的根源，欧盟要求各成员国严格执行财政纪律和大幅削减财政开支，将财政赤字在国内生产总值中所占比例压缩到欧盟规定的3%以下。这就意味着欧盟成员国在今后相当长的一段时期内要过紧日子，政府在拿不出更多的财政资金来促进经济增长的同时，还要大幅削减政府开支和增加税收。这些紧缩举措必将严重打击工商界和消费者的信心，最终对经济增长形成制约。部分经济界人士认为，欧元区成员国实施的财政紧缩计划将使2010年欧元区经济增长率减少1个百分点。紧缩财政政策固然会使欧盟成员国的财政状况得到改善，欧盟委员会预测，2011年欧盟财政赤字在国内生产总值中所占比例将由2010年的6.8%下降到5.1%。不过，欧盟整体债务比例仍会呈上升趋势。

　　在新的一年里，欧盟经济将会受到一些积极因素的推动。随着投资和私人消费需求逐步回升，需求增加将成为带动欧盟经济增长的主要动力，企业产能利用率的提高和企业利润状况的改观将成为推动投资需求增长的重要因素；欧元受主权债务危机影响而贬值，这在一定程度上会促进欧元区扩大出口；欧盟为解决财政赤字而采取的相关政策措施也许会比预期的更为有效，从而在一定程度上提高工商企业的信心，最终促使工商企业增加投资。

　　欧盟经济复苏基础虽然趋稳，但仍面临多种不确定因素的制约。其中最大的不确定因素就是欧元区主权债务危机是否会蔓延。持悲观态度的市场分析人士指出，如果欧元区主权债务危机得不到有效解决，很有可能引发多米诺骨牌效应，直接威胁到欧元地位并影响到欧盟经济的正常发展。

　　2011年，影响欧盟经济增长的另一制约因素是失业率继续居高不下。有迹象显示，内需回升正逐步成为欧盟经济增长的主要动力。但受经济前景不明朗、失业状况继续恶化的影响，企业既不愿也不敢增加投资扩大产能，消费者更是捂紧钱袋，不敢轻易放手消费，消费需求受到明显制约，从而给欧盟经济增长前景投下阴影。

　　此外，欧盟经济面临的外部环境难以出现明显改观，这会直接影响到欧盟对外出口的扩大。作为传统经济复苏模式的第一阶段，出口增长已经持续了一段时期。欧盟经济正进入复苏的下一个阶段，即出口增长将会带动设备投资需求的增长。全球经济复苏进程减缓必将影响到欧盟对外出口的增长，进而对欧盟经济增长的贡献减弱。

　　总的看来，2011年，欧元区经济的内部失衡很可能会导致欧元区成员国的经济发展继续出现两极化的趋势，强者更强，弱者更弱。欧盟经济复苏的基础虽已趋稳，但由于各成员国在经济结构调整过程中存在差异，各成员国之间的经济复苏将难以均衡。