铜价小幅回调 长期仍易涨难跌

　　上周良莠不齐的美国非农数据以及美元指数的连日回升对金属构成了明显压制，上周五LM E三个月期铜C M C U 3收报9425美元，下跌45美元。国内商品期货1月7日则全盘皆绿，沪铜再次跌至7万元下方，收盘报价69780元/吨。

　　美国劳工部7日公布的就业类指标数据喜忧参半：2010年12月非农就业人数增加10.3万，差于预期的17.5万；不过，美国12月份失业率由11月的9.8%降为9.4%，为2009年5月以来的最低水平，并创下10多年来的最大降幅。与此同时，上周美元强势走高，美元指数上周五最高已突破81的整数关口，创出21周以来的最大升幅。

　　此外，中国货币政策收紧的预期始终萦绕市场上方，央行对物价调控的言论越来越强烈。

　　分析人士指出，目前的多空因素较多，却并无哪方特别突出。因而铜价或仍易涨难跌，短期而言期价将高位震荡运行。

　　资深期货分析师盛为民认为，铜价至少在三个月内还会上涨，最保守估计肯定会过1万美元/吨。掌管摩根大通公司约80亿美元资产的伊恩·亨德松甚至将铜看成2011年基本金属中最富吸引力的投资对象。

　　从铜的供需基本面来看，东方证券认为依然强劲。一方面，全球铜矿产量增长缓慢，且未来几年仍不容乐观，而目前中国的铜需求增长依然较为稳健，供需矛盾可能再次激化。另一方面，铜生产成本上升显著也将推动价格上涨。

　　申银万国期货研究报告也指出，美元指数的大幅上涨，短期内会在一定程度上抑制铜价上涨空间。但从供需而言，2011年铜供应缺口将持续，世界铜需求保持旺盛，铜价下跌空间有限。

　　也有分析人士指出，市场供求状况可能并不像价格走势体现出来的那么紧张，数据显示，LM E公布的铜库存已增至三个多月来最高水平。由于库存下降一直是推动金属价格上涨的一个关键因素，若库存进一步增加，铜价或受到打压。

　　值得投资者注意的是，渤海商品交易所将于本月中旬推出阴极铜品种的现货连续交易，以此构建一个全国集中统一的铜现货贸易平台。目前铜的国际价格仍由伦敦商品交易所掌控，并对国内的期铜价格产生直接影响，进而让国内的铜生产企业、贸易商和加工企业面临着巨大的成本压力和市场风险。业内人士认为，类似以现货为背景的交易所注册产品陆续上市将放大品种的供需关系，渤海商品交易所以现货连续交易方式推出阴极铜合约，将我国的铜价格形成机制注入新的动力，并推动铜业的健康有序发展。(记者 吴黎华 实习记者 李唐宁)