存款在港升势持续 李小加:人民币IPO下月露端倪

　　中新网1月12日电 据香港《大公报》报道，人民币跨境贸易结算总量的急升，带动香港人民币资金规模急速膨胀。港交所行政总裁李小加昨日表示，相信今年会出现首只人民币新股集资(IPO)活动，但在技术上仍需要解决资金供应问题，否则发展人民币证券将缺乏持续性。他透露，交易所正与银行研究外汇兑换的解决方案，农历新年后将有详细披露。人民币资金池方面，交易所期望可于下半年推出。

　　回顾去年香港人民币业务发展迅速，尤其放宽跨行转帐后，人民币财理产品更是五花八门，惟仅局限于存款证、债券及保险等银行投资产品，散户期待的人民币股票一直只闻楼梯声。李小加昨日表示，发行人的兴趣极大，监管机构能支持人民币证券上市及交易，市场基础设施大部分准备就绪，而中介机构亦已完成准备工作。

　　人民币资金池下半年推出

　　不过，李小加指出，人民币资金继续受到流量的限制，是发展人民币股票的最大挑战之一，交易所希望可发展一个毋须完全依赖人民币流动资金供应，亦可持续上市及交易的模式。他解释，香港整体存款约数万亿元，已可支持发行港元股票，主要由于港元可自由兑换，外来资金可随时兑换港元进行交易，从而支持股市发展。

　　现时香港人民币存款按年增加数倍至2800亿元，却仍难以给股票交易带来持续性。李小加指出，难以准确估计资金规模需要多大，才可以支持市场发展，即使流动资金达到1万亿元，随着人民币股票持续发行，总有一天无以为继。因此，资金规模大小并非关键，核心问题在于如何解决维持稳定的资金供应。他期望，人民币资金池可于下半年推出。

　　李小加相信，人民币IPO总有面世的一天。他不评论是否接获上市申请，但强调今年有机会推出。他补充，交易所正积极研究解决资金流动问题及持续发行的模式，包括与银行一同研究建构有关外汇兑换及其它库务安排，初步分析方案可行，成功会否亦需要深入探讨，交易所将于未来数周决定方案，目标于农历新年假期后公布详情。

　　香港人民币存款升势将持续

　　市场传言长实旗下的内地房地产信托基金(REITs)，可能在今年首季上市，成为香港首只人民币IPO。李小加认为，REITs较人民币股票更易推行，主要由于REITs属于定息产品，对人民币流通量的依赖较少，而市场需求影响定价的空间不大。不过，发行人及其它顾问最终亦需要解决资金流通量的问题，否则相关权证交易缺乏持续性。

　　市场忧虑香港人民币资金规模过速增加。李小加强调，目前香港人民币存款占整体存款总额不足5%，贸易结算总量亦占内地整体贸易额不足1%，只要在风险可控的情况下，香港人民币资金规模越多越好。他相信内地经济持续稳定增长，人民币最终成为国际主要货币之一，香港人民币存款与贸易结算额度上升势头亦会持续。

　　摩根大通董事总经理李晶认为，随着香港人民币存款的增长，人民币计价的产品将会相应增多，相信今年是人民币产品取得突破性的一年，投资者将追求更具长期回报的投资产品，推动人民币产品更趋多元化，尤其是人民币股票产品。