理财产品贴金却不给力 表现远逊于实物黄金

　　2010年，黄金延续了大牛市行情，银行趁势推出各类黄金类理财产品。不过，笼罩着“黄金”光环的黄金类理财产品收益并不尽如人意，收益率大多不及投资实物黄金。

　　从发行机构看，2010年中行、招行、中信、广发行等中资银行以及法兴银行、汇丰银行等外资行都发行了类似的挂钩黄金类产品，但少于2009年同期发行黄金类理财产品的银行数量。

　　除银行外，基金公司也趁热打铁推出了黄金概念的基金，截至本周一(2011年1月10日)，国内首只黄金基金诺安基金的募集金额已经超过32亿元，用满了5亿美金的外汇额度，是近三年来首发规模最大的QDII基金。产品说明书显示，该QDII基金80%以上的资产投资于海外黄金ETF，5%以上资产净值为现金或者到期日不超过一年的政府债券，并不持有或者交易高风险的金融衍生品，如期货和期权等。

　　业内人士对记者表示，在黄金的各类投资产品中 (如黄金期货、金矿企业股票、一篮子黄金股票指数等)，黄金ETF跟踪实物金走势的误差最小，约为2%，是唯一一个收益可以和投资实物金等同的投资方式。

　　“其实有条件的投资者可以选择直接到香港开户购买黄金ETF，一般以1/10盎司为认购单位。”上述业内人士建议。

　　广发期货黄金分析师冯亮近日在报告中指出，目前金价距离见顶还有3年左右，并且最终有望上探至3800美元/盎司。

　　在金价单边看涨的情形下，挂钩黄金类的理财产品设计也陷入了两难的境地。“我们销售给客户的黄金理财产品以区间挂钩型为主，在动荡市中销量更高，如果市场一致单边看涨，大家更愿意拥去买投资收益更高的实物金。”某外资行理财产品部门负责人透露。

　　据普益财富统计数据显示，截至2010年11月22日，中外资银行累计发售黄金理财产品144款，到期且公布了到期收益率的有60款，年化收益率超过5%的仅20款，占比三分之一。其中，法兴银行一款挂钩黄金的理财产品，预期年化收益11.99%，在同类产品种已属于高收益，但仍无法和直接购买实物黄金的收益相媲美。

　　USAGOLD网站近期对黄金、商品、道指、美国国债以及美元等资产的回报率进行对比分析，结果显示，2009年9月30日~2010年9月30日期间金价涨幅约31%，同期只有伦敦liv-ex100红酒指数的年回报率高于黄金，达到约32%，美元指数同期仅上涨2.74%。

　　从产品设计看，主要是区间挂钩类理财产品，以中国银行2010年6月发行的中银进取10005B-美元黄金挂钩产品为例，产品规定，在一年的观察期内，如果挂钩的彭博社每盎司黄金定盘价超过一定的变动区间，则年化投资收益率为5.5%，否则收益率则是0.2%。事实上，自该产品观察期起始日2010年6月7日至今，纽约现货金涨幅近13%，其间最大涨幅更是达到17%。

　　展恒理财数据显示，2010年前三季度共计28只黄金理财产品到期，其中9只未达预期收益，占比近三成。14家银行的38款理财产品到期未能兑现预期最高收益率，其中有10款产品最终以零收益告终，大多为结构性产品尤其是证券投资型产品。此外，如果购买实物黄金，不仅投资收益超过购买理财产品，还能免去美元、澳元挂钩类产品的汇兑损益风险。(据每经)