2010理财品年终大PK:外资行产品设计更"激进"

　　随着银行在个人理财市场的争夺日益激烈，可供投资者选择的理财产品也不断丰富。据普益财富银行理财数据库统计分析，2010年度共有102家商业银行发行银行理财产品10591款，发行总数较2009年度增长幅度超40%；发行规模预估可达7.05万亿元，同比增幅同样高达30%。

　　一年万余款理财产品，平均每天就有近30款产品上市，这些产品是否给投资者带来满意的收益？中外资银行在理财能力上是否存在差异？

　　去年信贷类产品数量降了五成

　　“回顾去年的银行理财市场，影响最大的莫过于银信合作理财的叫停。”中信银行杭州分行资深理财师丁志毅告诉记者，原本银行发行的信贷类理财产品是最受投资者欢迎的一个品种，因其风险可控，投资收益相对较高。据悉，在2010年上半年，银行发行的一年期信贷类理财产品年收益能达到4%-4.5%，而当时银行一年定期存款的利率只有2.25%。

　　然而，下半年的一场监管风暴叫停了银信合作业务，导致此类产品的发行数量急剧下降。

　　2010年7月银监会口头通知信托公司停止银信合作业务，8月5日又正式下发《中国银监会关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》(以下简称72号文)，该通知规定融资类业务余额占银信理财合作业务余额的比例不得高于30%，而这一比例已超标的信托公司应立即停止开展该项业务，直至达到规定比例要求。规范之后，原先受市场追捧的信贷类产品发行逐月减少。据普益财富的统计，此类产品的发行量从2010年上半年的月均超过200款下降至10余款，2010年全年信贷类理财产品发行总数约1700款，同比降幅约五成。

　　信贷类理财产品沉寂后，取而代之的是同为稳健性的债券与货币市场类产品。债券与货币市场类产品则以“风险较低、收益稳定”的特点成为信贷类产品的替代者，全年发行总数超5000款，较2009年度增长约一倍，市场份额超过50%。

　　外资银行的产品收益能力高于中资？

　　这份普益财富的2010年银行理财产品报告中，根据对2010年到期银行理财产品的统计分析，给出了收益能力前10位的银行，其中排名第一的是一家外资银行恒生银行。

　　普益财富银行理财数据库显示，该行到期的10款股票挂钩型理财产品均取得了10%以上的年化收益率。同时，值得注意的是，该行到期的产品也存在为数不少的负收益产品，这也体现出该行产品收益波动相对较大。

　　从上述银行的收益排名情况来看，外资银行理财产品的平均到期收益率较高，2010年美国等经济体推行量化宽松货币政策导致全球流动性泛滥，大量资金进入股市和黄金等大宗商品市场，使部分挂钩于股票的结构性产品或黄金等大宗商品的结构性产品到期取得了较高的实际收益率，而以发行该类结构性产品为长的外资银行借势取得出色表现。而在国内通货膨胀高企、加息预期增强的情况下，擅长发行债券类产品的部分中资银行较好地抓住了机会，加大债券类产品发行量的同时适当提高包含加息预期的收益率，并灵活运用外围国家较高利率的市场条件，博得澳元等外币债券产品的较高收益。

　　丁志毅告诉记者，我们不能仅凭这份报告就简单得出外资银行理财能力高于中资银行的结论。中外资银行对风险的认识有所不同，如恒生银行发售了较多的股票挂钩型产品，这类产品在中资银行的眼里往往是较高风险的产品，而高风险意味着有可能获得高收益，也有可能变成负收益。 对投资者而言，选择结构型理财产品需要有一定的投资经验。(记者 朱雪利)