金属传统消费旺季到来 通胀数据打压金属市场

　　新年以来，伴随着金属传统消费旺季的到来，全球金属消费预期不断增强导致金属供给关系失衡显而易见。以铜为代表的金属市场呈现出震荡向上的运行态势。

　　从世界金属统计局本周三公布的最新数据来看，2010年前11个月全球精炼铜市场供应短缺为97000吨，而2009年同期则是供应过剩276000吨。铜市场的明显供应缺口将为铜价带来一定的支撑，从而也将带动整个金属市场上行。此外，今年也是中国“十二五”计划的开篇之年，中国城乡电网改造也将大力拉动金属消费，从而进一步推动金属价格。

　　从欧美市场来看，近期美国公布的经济数据尤其是房地产数据并没有令人产生惊喜。低于预期的房地产数据使美元受到承压，美元长期弱势的格局没有得到根本改变。从另一方面来看，欧元区主权债务危机也因葡萄牙等国的成功发债得到缓解。葡萄牙本周三按计划发行了7 .5亿 欧 元1年 期 短 期 国 债 ， 平 均 收 益 率 为4.029%，大幅低于前一次的债券交易。此次债券认购成功表明该国融资压力得到缓解，为市场注入了一支强心剂，同时也为欧元反弹带来动力。美元的弱势格局难以扭转，金属市场从中受益。

　　在美国经济数据呈现出喜忧参半的情况下，中国最新公布的经济数据却呈现出另一番景象。中国国家统计局本周四公布的数据显示，中国2010年全年居民消费价格指数(C PI)比上年上涨3.3%，其中12月份居民消费价格同比增长4.6%，基本符合预期。虽然12月的C PI较11月的5.1%出现了一定的回落，但仍处于较高水平，通胀压力依旧很大。这也将引发市场对央行进一步紧缩银根政策的忧虑，金属市场在上行中承受压力。

　　在金属供需失衡及全球流动性仍然充裕的大背景下，中国通胀预期的不断加强将促使中国紧缩政策的力度加大，这也将打压金属价格。不过，金属市场的强势运行格局目前仍在进行中。(华泰长城 景川)