暂停央票发行 公开市场或迎来连续11周净投放

　　在市场资金面空前紧张的背景下，央行1月24日发布公告，本周继续暂停公开市场央票发行工作。

　　24日下午，中债网上挂出的央行《公开市场业务公告[2011]第2号》与上周一的公告如出一辙。公告正文仅一句话——“本周暂停中央银行票据发行”。对于本周央票继续暂停发行，市场人士表示完全符合预期。某机构交易员表示，一方面，当前市场资金面极度紧张，机构根本没有资金可以认购；另一方面，近日央票一二级市场利差再度拉开，在当前的发行利率水平上，机构根本没有需求。

　　中债网数据显示，由于市场资金面紧张程度达到白热化状态，当日银行间质押式回购市场上R001和R007最高分别摸至9%和8.6%的水平，14天以上品种利率也全线上涨。据交易员透露，为了缓解当日资金供求矛盾，央行再次向部分大行实施了定向逆回购，并延长了半小时交易时间，以使大行更多融出资金。尽管如此，部分机构当日仍出现账面赤字。

　　此外，随着近期资金利率的急剧飙升，1年期央票二级市场收益率也持续上扬。数据显示，21日1年期央票中债收益率已达到3.3982%，与停发时1年期央票发行利率2.7221%相比，利差高达67.6BP。

　　据统计，本周公开市场到期资金量为1700亿元。分析人士表示，鉴于当前市场资金面的紧张局面，预计央行将效仿上周的零回笼操作，从而令1700亿元资金全部投放到银行间市场。因此，公开市场也有望迎来连续第十一周资金净投放。不过，对于市场流动性能否就此得到一定程度的缓和，交易员表示尚不能确定，因为随着春节和月末考核因素的临近，资金面还需接受更多考验。(记者 葛春晖)