资金面紧张依旧 债市收益率继续上行

　　1月24日(周一)，市场资金面紧张依旧，促使债券收益率进一步小幅上行，但市场成交较不活跃。

　　当日市场资金面较为紧张，流动性问题成为各机构关注的重点。受春节因素影响，14天以内回购品种收益率出现下行，而跨春节期限回购收益率继续攀升。节前回购方面，隔夜回购利率由5.81%下降至5.59%；7天回购利率由7.50%下降至5.27%；14天回购利率6.93%，与上一交易日基本持平。跨春节回购品种方面，21天回购利率由7.24%上行至7.30%；1月回购由7.68%上行至7.98%；3月回购由6.94%上升至7.64%。

　　现券市场方面，受资金紧张影响，各期限债券收益率均出现小幅上行，但成交较不活跃。短端方面，剩余期限0.33年的08央票59双边报价由3.25%-3.30%上行至3.33%-3.35%；剩余期限2.5年的10央票60双边报价由3.69%-3.72%上升至3.72%-3.74%，且双边报买3.73%处被点击成交；剩余期限4.86年的10国债39最新成交收益率在3.6124%，基本与上一交易日持平；剩余年限6.84年的10国债38双边报价3.76%-3.81%，基本持平；剩余期限9.9年的10国债41市场成交在4.0%，上行1个BP。

　　从周一的市场成交和报价情况来看，受资金面紧张因素影响，各期限债券收益率出现了上行，但上行幅度明显减弱，投资时机开始凸现。交易性机构可适当参与中、短期债券的投资，在资金面缓和后进行抛售获利，而对长期债券的投资仍需谨慎，以防止紧缩性政策继续出台而形成的风险。(潍坊农信 郑大庆)