银行隔夜拆借利率七天翻三倍 资金面最快节后放宽

　　昨天，银行隔夜、七天及两周拆借利率分别达到7.9833%，8.5117%、8.5225%，其中银行隔夜拆借利率七天翻三倍。分析认为，1月银行的放贷冲动加剧了银行间资金的紧张。

　　昨天，银行隔夜、七天及两周拆借利率分别达到7.9833%，8.5117%、8.5225%、不仅比上一个交易日分别上涨了28.41、 32.34、40.17个基点，更是连续一个星期保持快速上升趋势，持续翻番。

　　放贷规模加大银行资金紧张

　　今年1月11日至18日，银行隔夜拆借利率还不足2%，不过一个星期的时间，这一数字已翻了三倍有余。

　　从货币投放看，今年1月份货币供应不应该如此紧缺。公开资料显示，去年12月份以来货币投放规模高达2万亿。而1月20日提高0.5个百分点仅回收流动性约3600亿元，货币净投放1.7万亿元。

　　东北证券宏观经济分析师王国兵认为，既然货币供应不少，那么造成资金短缺的原因只能在于资金需求过旺，银行信贷投放过多。

　　宏源证券高级分析师范为认为，1月银行的放贷冲动加剧了银行间资金的紧张。

　　春节后SHIBOR料下降七成

　　美林银行中国经济学家陆挺认为，此次SHIBOR升高是因为季节性的需求及供给短期的限制，而不是银行间认为彼此借贷的风险在升高。中国资金市场中的紧张会随着中国央行决定重新注入流动性及春节后季节性的资金需求结束而放缓。2月份将有3520亿人民币的央票到期，这已足够缓解春节后的资金紧张。而央行也于1月13日停止发行新的央票，陆挺预计2月份央行也几乎不会发行多少央票。而下次存款准备金的提高最早将发生在3月份。相信春节之后，隔夜及7天银行回购利率将会分别下降回到2.5%及3.0%的水平，也即在目前的水平上下降七成。

　　名词解释

　　上海银行间同业拆放利率

　　(SHIBOR) 　

　　2006年底，中国基准利率雏形亮相，这个由全国银行间同业拆借中心发布的“上海银行间同业拆放利率”(简称“SHIBOR”)正式运行。有了SHIBOR这杆“标尺”，央行的金融宏观调控措施能更精准有效。从理论上而言，SHIBOR利率上升，金融衍生品价格就会下降。

　　(陈海玲)