法国前财长撰文为国际货币体系改革“开药方”

　　法国《论坛报》1月24日文章题：二十国集团：货币的幻想与现实  

　　二十国集团(G20)的下一次峰会将奠定一个新的国际货币体系的基础。这无论如何都是萨科齐总统的勃勃雄心。在他看来，我们眼下的“不规则的货币体系”受到了“非理性的市场投机”的破坏，而且其中的“汇率不稳定”威胁着经济增长。然而，虽然对法国来说，货币游离性是混乱的原因，但对其他国家来说，货币游离性只是一种结果。他们时刻都在对比自己有关市场的看法：我们是否接近二次探底衰退了呢？美国是否已受到通货紧缩的威胁了？中国是否在控制其通货膨胀？欧洲国家将会出现债务调整吗？这些不过是时刻都在增多的成千上万个有关市场的疑问中的几个。那么，是否应该对这些疑问的消失感到诧异呢？哪个机构有可能比金融市场更有效地管理信息流量并决定某种货币的确切价值呢？

　　事实上，各种问题并非来自市场本身，而是来自各国央行操纵汇率和利率的货币政策和干预。此外，主要的货币混乱与市场的“不稳定”并没有关系，而与中国想要维持的人民币与美元之间的近乎固定的联系有关。中国因此积攒了巨额顺差，它优先将此投放到美国购买国库券，进而人为导致长期利率走低。实际上，中国操纵货币具有双重性。它阻止外汇市场上人民币升值，还妨碍了自动调节机制；后者在货币间关系固定的情况下，促使顺差国眼看着自己的货币总量增长，因此使得物价水平总体提高(这就相当于升值)。应该怎么办呢？人们能做什么呢？

　　让人民币升值、变得可自由兑换和使其国际化

　　中国无疑正朝着这个方向迈进，尽管它好像优先考虑的是谨慎地让其货币国际化，而不是快速升值。确实，中国资金难以摆脱美国国债的增加，人民币国际化对于建设复杂的金融体系来说是一个长征。此外，人民币升值不会自动促使贸易恢复平衡(从2005年至2008年，人民币已升值20%，美国对华贸易逆差增加了两倍)，而且它会导致不稳定资本流入中国。

　　恢复国家间的贸易平衡

　　在G20首尔峰会期间，美国人提议将大国的顺差和逆差最高值确定为占国内生产总值的4%。这一提议不太可能导致某种有效结果。如今进行贸易的不是国家，而是企业和个人。此外，在一种国际组合经济中，种种贸易数字是骗人的(中国56%的出口是外资企业所为)，储蓄流量发挥着有效作用，而且人们丝毫不清楚如何区分好逆差和坏逆差。

　　干预外汇市场

　　萨科齐总统建议调动“巨额资金”抵制“非理性的投机”。在没有开始就投机的积极作用以及上世纪80年代和90年代干预的无效性和产生相反作用的效果进行讨论的情况下，今天设想能够对每天达到4万亿美元(比美国和欧洲积攒的外汇储备还多)的外汇市场产生影响根本就不现实。

　　加强国际货币基金组织的特别提款权和创立一种新货币

　　国际货币基金组织和法国打算通过加强国际货币基金组织管理的特别提款权和扩大包括人民币在内的货币组合，来降低美元的国际影响力。经济、财政与工业部长克里斯蒂娜·拉加德甚至再现了凯恩斯在布雷顿森林会议上提出的并常常被当成特别提款权体系成果的“Bancor”这一国际货币单位的想法，事实上就是一个世界超级央行，拥有一种超级国际货币和通常都伴随其左右的全球管理计划。为国际货币体制多元化考虑一些可替代的解决办法是合情合理的，不过这个世界今天优先需要的是关于市场的稳定调节机制，因为它可使对货币的内外政治操纵降到最低程度。(作者法国前经济和财政部长阿兰·马德兰)