兔年理财 先找准“株”再待兔

　　还在虎尾，就有不少财经媒体和理财专家发表高论，认为兔年理财的一个策略是：守株待兔。

　　听着似乎挺省力，但不省心的是：你得先找到那棵发财树，然后才能待兔呵。

　　日前，记者采访了香港注册金融工程师、CFP上海地区会员组织名誉理事赵志敏，请她分析判断兔年的那棵发财树会藏在哪里。

　　赵志敏开宗明义：要找发财树，跟着资金流走。资本往哪走，财富就在哪。

　　热钱酝酿股市行情

　　股市大牛行情，离不开资金洪流的推动。

　　兔年第一个工作日，央行加息，一年期存款利率达3%。不少专家分析，今年还将有数次加息，一年期存款利率达到3.5%应该没有什么悬念。但尽管如此，存款利率可能还是追不上CPI涨幅。也因此，相当多的人还是不甘心把钱存在银行越存越少，转而寻找投资渠道，其中，股市是重要渠道。

　　兔年第一个工作日，央行加息，股市翻绿，但第二天就翻红大涨，这显示出货币政策对股市的边际效应正在缩减。有专家认为，货币政策对资本市场的影响力可能会越来越小，因为社会资本面不缺资金。

　　房市的挤出效应将逐渐彰显。有关部门计算发现，自去年4月中旬调控以来， 第一套房贷款百万利息接近翻倍。经过几次加息及优惠取消，目前第一套房大部分贷款20年的利息总支出已经超过了80万元，相比加息及调控前增加了30多万元。从目前看，加息、限购、房产税等政策对房价的打压效果尚不明显，但对成交量的打压则效果凸显，炒房客走人，刚需和改善型购房者观望，从房市撤出的资金去哪里？相当一部分将转战股市。

　　原先掘金大宗商品市场比如农产品市场的资金也可能见好就收。赵志敏分析道，农产品价格大涨，气候干旱导致减产等只是一个由头，如果真是因为供应不足导致价格上涨，社会难免产生恐慌情绪。但事实上农产品供应充沛，超市里啥农产品买不到？今年春节温家宝总理的讲话显示，今年国家的工作重点之一是稳定物价，这意味着在农产品市场上资本获利空间将受限。按照资本的逐利本性，其必将转战新的市场，如股市。

　　由此赵志敏认为，今年股市很有希望，大行情也许在上半年就可能产生，目前的股指点位可以择机进入。由于中小板块和创业板股价太贵，赵志敏不建议一般投资者进入。喜欢短线搏杀的投资者可以关注一些盘子小的二线蓝筹股，也可以关注次新股。而平时无暇看盘、喜欢做半年以上中线行情的投资者，可以关注市盈率不高的权重股，比如保险股。在加息周期下，保险是直接获益的行业，而中国平安等保险股，不仅具有获得加息收益的优势，还具有资本运作能力强等优势，提早 “潜伏”，应该不会让投资者失望。此外，公用事业板块也前景看好。

　　去芜存善购买两金

　　两金：黄金和基金。

　　国际金价在过去两周摆脱了年初以来的低迷走势，从近四个月低位1308美元大幅扬升，并在本周攀升到1367美元。 金价逆转跌势的最主要因素在于：全面性通胀风险的加剧。由于各国经济刺激政策逐渐出台，由此导致强烈的通胀预期、全球货币泛滥等， 黄金作为硬通货，凸显其避险功能，大到国家、小到投资者，开始增持黄金抵御通胀。赵志敏认为，未来黄金很有可能破新高，每盎司可能达到1600美元甚至1700美元。与黄金同样涨势凌厉的还有白银，国际白银从去年11月3日最低点每盎司23.93美元到去年 11月 9日的最高价每盎司29.33美元，短短一周上涨高达22%。相形之下，同为贵金属的铂金则涨势滞后，投资者不妨予以关注。

　　赵志敏认为，投资者如果资金实力不够雄厚，又想搭黄金上涨的顺风船，可以购买纸黄金，其门槛只有数百元。如果想持有实物黄金，则可以购买金交所的标准金，不仅成本最低，且最有公信力。目前很多银行都代理金交所贵金属交易，投资者只要到银行开一个贵金属账户就可以交易。

　　今年1月份股市大跌， 1个月就抹去大多数开放式基金去年一年的业绩，基金公司 “专家理财”能力日益受到质疑，不少基金公司为了推介产品，营销说辞自相矛盾，比如有家基金公司的一个指数基金开设了定投，就在网站上大肆宣扬定投如何赚多多。最近这家公司又推出 “趋势定投”，又在网站上撰文分析，说什么定投为何赔钱，只因为没有把握股市趋势，没有及时止赢转换。其销售人员频频给客户打电话，动员客户再开设趋势定投。而其设置的趋势定投转换的指标则有沪深300指数的短、中、长多个均线数据。而相当多的基金购买者是不懂技术数据的，因此在趋势定投时该选择5日均线还是60日均线或者是90日均线，完全是瞎蒙。为此不少基金购买者颇有怨言：如果自己懂这些技术数据，还要你基金公司专家理什么财啊？甚至一些基民揣测，基金公司开设趋势定投是为了多赚基金转换的手续费。

　　赵志敏认为，由于基金净值看股市脸色，投资者不妨傻瓜投资，购买ETF基金或ETF连接基金。以往的业绩证明，深证100等ETF业绩遥遥领先于大多数开放式基金。考虑到今年股市可能有 “二八”行情切换，投资者在配置ETF指数基金时，除深证100外，还可以购买上证150、上证50指数等。

　　去年，赵志敏建议投资者潜伏封闭式基金，事实证明她的眼光是正确的，大部分封闭式基金至今涨幅都在 20%以上。但目前封闭式基金的折价率很小，获利空间已经不大，不建议特别关注，已经获利的还可以择时了结，落袋为安。

　　理财产品收益走高

　　随着加息，理财产品的收益也会水涨船高，因此，今年理财产品的收益会日益诱人。考虑到年内还可能有数次加息，因此购买理财产品宜选半年以内期限的。

　　相当多的银行理财产品还是债券类的，而很多银行出于资金考虑目前大量抛售债券，打压债券价格，虽然债券价格与收益率成反比，价格越低收益越高，但银行设定的债券理财产品收益率却是同债券价格挂钩的。因此，投资者购买这类理财产品应该注意债券市场走势。

　　赵志敏介绍道，近期由于央行连续上调银行机构存款准备金率，促使银行间同业拆借增多，从而推动SHIBOR利率迅速走高。 SHIBOR利率是全国银行间同业拆借的基准利率，一些银行为此推出 SHI－BOR理财产品，其收益率与起息日当天该产品相同期限的 SHI－BOR利率挂钩。北京银行春节期间推出的一款为期 14天的 SHIBOR理财产品，年化收益率高达 8%以上，而购买起点资金只要 5万元。节后 SHIBOR利率虽然有所下降，但也在5%以上，远远高于一年期理财产品收益率，有望领先于CPI，且资金起点低、风险低，投资者可予以关注。(汪敏华)