新产品上市预计投连险市场回暖 收益仍是短板

　　新春伊始，沪上投连险重起蓬头——泰康人寿“e理财c款”和信诚人寿“智赢人生”先后上线销售。太平、友邦、金盛等3家寿险公司共10个投连险账户也于近日获准设立，与账户配套的新产品推出只是时间问题。一度低迷的投连险市场让人看到回暖的迹象。

　　市场重起涟漪

　　据悉，泰康人寿“e理财c款”投连险配备2个投资账户供客户选择：优选成长型投资帐户适合于风险承受能力很强的客户，货币避险型投资账户适合于追求低风险下保证资产安全的客户。客户可以根据自己的风险承受能力和资本市场大环境，通过不同风险收益的投资账户间自由转换。该产品每年提供5次免费帐户互转服务。

　　而信诚人寿 “智赢人生”将产品保障期延伸至80周岁，并设立 “年金选择权”：投保年龄在60周岁以下的客户，在70周岁后的首个保单周年日起，可选择将该保险合同转换为公司当时提供的可转换的年金保险合同。投保年龄在60周岁以上的客户，从合同的第10个保险单周年日起，可选择将合同转换为公司当时提供的可转换的年金保险合同。

　　此外，保监会继去年6月后，再次批准设立投连险账户：太平人寿设立“混合型投资账户”、友邦保险设立 “内需精选组合投资账户”、金盛人寿设立“进取投资账户”和 “和谐投资账户”。据了解，目前还有寿险公司排队申请投连险账户，保监会也将按照程序陆续审批。知情人士透露，自2008年投连险出现大面积退保风潮后，监管部门对于投连险账户的批复一直较为审慎，但今年的监管重心或将从账户审批上转至销售行为和信息披露上。

　　不过，在今年沪上的开门红销售过程中，撑起市场主力的仍是分红险产品。太平洋寿险上海分公司银保部经理朱菁文指出，随着资本市场回暖，投连险的分批开闸将给资本市场带来活力，但考虑到投连险规模及收益有限，很难对保险市场现有格局带来变化。

　　虽然拿到投连险新设账户的批文，但太平、友邦、金盛对待新产品上市仍持谨慎态度。 “投连险何时建仓，还要视市场情况而定。而市场情况主要依据资本市场及销售情况的回暖来判断。”

　　“投连险产品的前期差异主要体现在费用扣除和账户多样性两方面上。而在这两个方面，市场上的投连险差别并不是很大，即便有差别，客户对这方面的敏感度也不是很高，关键还是看收益能力的比拼。”沪上某合资寿险市场部人士坦言。

　　收益仍是短板

　　投连险的销售能否红火，投资收益仍是客户参考的主要指标。 2010年，国内股票市场走出一波宽幅的震荡下跌行情。 2010年12月31日，上证指数收盘报2808.08点，较2010年首个交易日收盘时下跌 13.4%；深圳成指收盘报12458.55点，跌幅9.1%。

　　受到股市拖累，绝大多数偏股型投连险账户未能幸免下跌，只不过总体缩水幅度小于大盘。如华泰进取型投资账户下跌8.1%，平安精选权益投资账户下跌7.9%，泰康基金精选投资账户下跌4.9%，安联成长型投资账户下跌4.2%。仅有少部分偏股型投连险账户能够逆势上涨。如泰康放心理财进取型投资账户全年涨幅达到24.3%，金盛卓越投资账户也实现2.5%的增长。

　　2010年，央行两次加息，加上今年春节后的再次加息，一年期存款利率达到3%。而综合各家寿险公司投连险账户的年度收益来看，仅有54个账户跑赢同期银行存款利率，占比28.7%。近7成投连险收益均不及同期的银行存款利率。

　　考验投资能力

　　知情人士表示，由于近年来股市持续下探，投连险收益损失惨重。因此，很多大型寿险公司对待销售投连险颇为冷淡，反而是中小寿险公司较为热衷。

　　中小寿险公司 “船小好调头 “，更容易在险种博弈上出奇兵。此前，联泰大都会人寿和人保健康分别押宝投连险和万能险，一度使保费规模分别达到过沪上第六的高度。但是对于投连险和万能险这样高度依赖资本市场的险种而言，中小寿险公司本并不出众的投资能力将受到较大的考验。

　　“目前，投连险账户基本以配置基金为主，寿险公司打着具备优选基金能力的口号，来说服客户购买投连险。但是否所有推出投连险的寿险公司都具备这样的投资能力？”有业内人士表示，投连险业绩悬殊背后，折射的是各家寿险公司管理水平和投资能力的差异。

　　据悉，泰康人寿内部研究固定收益投资的团队规模就达到了60余人，激励机制相对同业较为灵活，资产配置能力亦较强，这使得泰康人寿的投连险产品收益可以长期领跑。与之形成鲜明对比的是，有些中小寿险公司投资部人员仅有几个，个别寿险公司干脆直接将投连险管理职能委托给了相关基金公司。

　　有专家指出， 2011年资本市场如何发展目前仍不明朗，加息影响保险市场如何消化，保险资金进军不动产会对资金配置带来怎样的影响，这些因素使得投连险的投资方向和资产配置可能更为短期化，需要适应多重市场政策的转变。据此，需要提醒的是，中小寿险公司在入场前应做足功课，切忌盲目推新品冲业绩。(纪云飞)