信贷调控初见成效银行转型迫在眉睫

　　中国人民银行2月15日发布数据显示，1月份我国人民币贷款增加1.04万亿元，同比少增3182亿元。接受记者采访的专家纷纷表示，新增贷款低于市场预期，表明监管层信贷调控的努力取得成效，再加上同样低于市场预期的通胀，对股市预期非常有利。

　　交通银行金融研究中心研究员鄂永健分析，新增贷款大幅回升则是受去年末的贷款需求在今年初集中释放、企业在年初资金需求较多和银行“早放贷，早受益”行为的综合影响，属季节性回升，而实体经济信贷需求强劲是根本原因。

　　由于1月储备项目贷款需求释放以及信贷“早投放早受益”管理，业内普遍预期1月份人民币新增信贷将出现井喷达1.2万亿元左右。

　　“从新增贷款同比少增数量较多来看，监管部门加强信贷管控、特别是差别准备金率动态调整措施的实施，对银行放贷行为的约束还是比较明显的。”鄂永健分析称。

　　按照去年的贷款发放节奏，以全年信贷总量7.5万亿元来估算，1.04万亿元实际新增贷款在可以接受的范围之内。

　　货币政策回归稳健是2011年经济政策主调。继2010年2次加息和6次上调存款准备金率后，今年到目前为止，央行已进行一次加息和一次上调存款准备金率，大型金融机构存款准备金率已达19%。央行还明确提出，今年要综合运用利率、存款准备金率和公开市场操作等价格和数量工具，保持银行体系流动性合理适度。实施差别准备金动态调整措施，引导货币信贷平稳适度增长。银监会也要求，2011年银行业金融机构要控制好信贷投放的节奏、规模和重点。

　　从新增贷款低于去年同期及市场预期看，连续的货币紧缩效应已经开始逐步显现。

　　央行数据显示，1月末人民币存款余额71.23万亿元，同比增长17.3%，比上年末和上年同期分别低2.9和10.0个百分点。当月人民币存款减少203亿元，同比少增1.41万亿元。

　　其中，住户存款增加1.42万亿元，非金融企业存款减少1.27万亿元，财政性存款增加2385亿元。外币存款余额2250亿美元，同比增长5.1%，当月外币存款减少7亿美元。

　　由于1月人民币存款减少203亿元，致使单月增量存贷比为负值，存量存贷比也上升到67.88%。为满足存贷比、资本充足率等监管指标，商业银行的吸储压力将增大。

　　交行研究报告认为，当月存款减少与银行在去年末加大吸收存款力度、今年初则流出银行系统以及跨年理财产品发行较多有关，此外，也可能是受春节临近，现金需求剧增的影响，当月现金增量高达1.35万亿元，创同期历史新高，从而使存款出现了下降。

　　与2009、2010年同期新增人民币贷款1.62万亿元和1.39万亿元相比，今年1月份新增人民币贷款出现明显回落。

　　从结构上看，当月对公中长期贷款增加4834亿元，较上月多增3408亿元，占总新增贷款的46%；对公短期贷款增加2675亿元，较上月多增398亿元，企业流动资金贷款需求继续回升；当月票据融资减少810亿元，表明在信贷控制较严的情况下，银行继续通过减少票据来腾挪贷款空间；居民户贷款增加3306亿元，较上月多增1802亿元，但同比依然少增1200亿元，占总新增贷款的比重为32%(上月为31%)，这表明在楼市调控进一步趋紧的情况下，住房贷款难以快速增长。

　　由于央行货币紧缩的政策方向短期不会有变化，未来信贷增长回落在所难免。交行研究报告认为，随着诸多短期因素消失，新增信贷会在2、3月份逐步回落。

　　此外，由于央行本轮采取非对称加息，控制银行息差进一步扩大。信贷规模控制、资本约束、息差扩大止步，诸多因素导致商业银行需要转变依靠存贷差赚取利润的经营模式。

　　商业银行可以通过加快转变经营机制和增长方式，摆脱资本金约束和信贷规模控制。投资银行、债务融资工具承销、银行类理财、企业年金、银行卡以及电子银行等新兴中间业务可以成为银行新的利润增长点。综合化经营也将助力银行转型。周萃