3月期央票发行量增至百亿

　　央行16日公告，将在17日的公开市场操作中发行100亿元3个月(91天)央行票据。在央票发行定价重估后，当局重振公开市场操作的努力终于初见成效。

　　在沉寂了三周之后，2月10日(上周四)3个月央票重出江湖，发行量维持在10亿元的象征性水平。不过，借着基准利率上调的契机，3个月央票发行利率一举上行至2.6242%，略超同期定存利率水平(2.60%)。与此同时，央票市场利率也在资金利率回落的带领下，向着发行利率靠拢，自2月10日到15日下行了近40BP。在发行利率与市场利率的双向挤压下，截至15日3个月央票一二级市场利差缺口已收窄至35BP，为央票供应扩张铺平了道路。

　　当前，尽管3个月央票发行规模仍有限，但却是自去年11月下旬以来首次突破三位数。分析人士表示，在收益率下行的背景下，如果央票发行利率进一步调升，公开市场需求有望得到实质性的提振。不过，在与定存利率接轨后，发行利率继续上行将面临加剧紧缩预期的压力。因此，本周3个月央票发行利率会否继续上行值得关注。

　　此外，分析人士表示，继28天正回购重启、3月央票发行放量之后，周四91天正回购重启的概率很大。(张勤峰)