参考美元顺势投资 参与金银投资交易有诀窍

　　去年，白银和黄金拉出长阳线，参与者轻松赚钱。相对于股市、楼市，大部分投资者对黄金和白银的买卖还不是很熟悉。新手上路，怎样快速掌握入门技巧？记者采访了兴业银行资金营运中心的蒋舒博士。

　　根据需求选对工具

　　蒋舒认为，“纸黄金”、“纸白银”，黄金及白银T+D交易，实物金条和银条，分别适合风险承受能力不同的投资者，可根据自身情况选择。

　　风险承受能力强的短线投资客，可考虑黄金及白银的T+D业务。其最低保证金比例是15%，为客户提供了6.66倍的投资杠杆。这就是说，黄金或白银价格如果上涨10%，收益放大到66.6%，下跌亦然。即使价格只有0.5%的小波动，杠杆作用放大后收益可观。这类交易跟期货一样可双向交易，可做多、做空。实物黄金和白银则适合看好金价的中长线投资者。需注意的是，购买时最好选择有回购渠道的品种，但变现一般需扣除10%费用，交易成本较大。

　　“纸黄金”和“纸白银”适合喜欢短线操作但不愿承担较大风险的投资者。作为单向交易品种，只能做多，符合散户的交易习惯。“纸黄金”和“纸白银”的交易门槛低，前者起点一般为10克，一手只需约3000元，后者起点更低。

　　炒金炒银之前，除了要明确风险承受能力外，还需明确投资目的。有些大户，股票、房产、债券都持有了，剩余资产用于配置部分黄金，看中的是黄金在经济波动中，涨跌幅比股票、原油等小，遇到牛市可能没其他品种涨得多，但熊市中却有抗跌性。

　　如果着眼于应对美元贬值和通货膨胀，则可以做实物黄金和白银，也可以做T+D，但需要控制仓位。短线的投资者只需关注短期趋势，不用看三五年后的走势。

　　试水炒银先找感觉

　　为什么不少投资者偏爱白银T+D投资？首先，白银T+D投资门槛低，一手只需约600元，吸引了本金不大的投资者。其次，一些原来做黄金T+D交易的投资者，在操作中发现白银的波动率大于黄金，因此决定转入白银投资领域。最后，有些投资者对贵金属投资不熟，但很有兴趣，就先试水白银，即便有亏损，从资金量来说也能承受。

　　从历史数据看，白银“趋势跟黄金，波动性更大”。就是说，看着黄金做白银。去年，尽管金价屡创新高，吸引眼球，其实收益不如白银。

　　有人会根据黄金与白银价格的比例差来指导投资，蒋舒并不认同。1984年以来，金与银的价格比不是较恒定维持在1：50的比例，最高接近1：100，低的约在1：40，波动较大。现在这个比例在1：45左右，金银价格比例是接近低均值，如果黄金下跌，白银可能跌得更凶。

　　参考美元顺势投资

　　在判断白银未来走势时，可结合金价走势进行分析、判断，不过决定性因素是美元走向。它们之间呈负相关，弱美元带来强黄金、强白银。分析过去30年历史数据，会发现通货膨胀并不是影响金银价格的重要变量。比如最近二三年国际通胀水平不高，黄金涨幅却很大。

　　蒋舒预计，今年黄金短期内较难创新高，波动幅度大的白银倒有这个可能。美元走向主要看美国的失业率，其非农就业指标的改善一般先于就业率13个月。去年12月起，美国的失业率开始进入下降通道，这会否形成趋势？如果是，将影响美联储的货币政策，量化宽松政策可能终止，这将带动美元走稳、走强。黄金将在高位震荡，这样的行情更适合做短线波动的投资者。