社会融资规模成货币政策中间目标

　　温家宝总理在《政府工作报告》中提出“保持合理的社会融资规模”，对此，全国人大代表、央行调查统计司司长盛松成昨天表示，金融宏观调控取消信贷规模指标，代之以社会融资规模指标，符合金融宏观调控的市场化方向。全国人大财经委副主任吴晓灵昨天也表示，央行在关注信贷总额的同时，应该更多地观察社会融资总量，光控制贷款规模不能很好地控制M2的增长。

　　温家宝总理在《政府工作报告》中提出“保持合理的社会融资规模”，同时要求“提高直接融资比重，发挥好股票、债券、产业基金等融资工具的作用，更好地满足多样化投融资需求。”

　　盛松成指出，社会融资规模是指一定时期内(每月、每季或每年)实体经济从金融体系获得的全部资金总额，包括信贷市场、债券市场、股票市场、保险市场以及中间业务市场等。 而与新增人民币贷款相比，我国社会融资规模与GDP、社会消费品零售总额、城镇固定资产投资、工业增加值、CPI的关系更紧密。

　　“基于2002-2010年的年度数据进行测算，社会融资规模与GDP存在稳定的长期均衡关系。”盛松成称。这说明，可以根据GDP和CPI等指标推算支持实体经济发展所需要的相应的社会融资规模。盛松成认为，社会融资规模作为货币政策的中间目标，可以将数量调控和价格调控结合起来，将进一步促进金融宏观调控向市场化方向转变，进一步推进利率市场化。

　　吴晓灵昨天也表示，央行在关注信贷总额的同时，应该更多地观察社会融资总量，光控制贷款规模不能很好地控制M2的增长。今年虽然没有确定具体的贷款增量目标，但是低于去年的贷款计划增长量(7.5万亿)是底线。

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　　“利率市场化程度被低估”

　　全国人大财经委副主任吴晓灵昨日表示，中国利率市场化程度被低估。与经济增长目标相比，今年的信贷并未紧缩，存款准备金率尚有上调空间。

　　吴晓灵表示，央行之所以未完全放开利率，主要是担心商业银行尚未经过经济周期的考验，同时银行公司治理不够成熟，利率市场化可能引发恶性竞争，影响银行的盈利能力和抗风险能力。央行考虑存款准备金率上调空间，主要是看上调之后会不会影响到商业银行正常的运行。根据目前的考量，各大商业银行如果再上调存款准备金率的话，只会是赚多赚少的问题，而不是亏多亏少的问题，所以上调存款准备金率的空间还是有的。 (苏曼丽)