吴晓灵:信贷并未紧缩 利率市场化程度被低估

　　全国人大财经委副主任委员吴晓灵昨日表示，与经济增长目标相比，今年的信贷并未紧缩，存款准备金率尚有上调空间。吴晓灵指出，中国利率市场化程度被低估。

　　存款准备金率仍有上调空间

　　吴晓灵在梅地亚中心出席媒体见面会时指出，央行考虑存款准备金率上调空间，主要是看上调之后会不会影响到商业银行正常的运行。她解释称，根据目前的考量，各大商业银行如果再上调的话，只会是赚多赚少的问题，而不是亏多亏少的问题，所以上调存款准备金率的空间还是有的。

　　曾出任央行副行长的吴晓灵表示，多用存款准备金率工具，并不意味着不用利率工具。

　　利率工具对付通胀是通用工具，首先要克服的是贷款负利率。吴晓灵指出，央行控制的是利率下限没有控制上限，如果央行能够管理银行间流动性，在银行资金不足的情况下，资金利率会被逼高，市场可以形成贷款正利率。

　　中国通货膨胀不是一味药可治

　　针对有报道称差别存款准备金率工具暂停使用，吴晓灵认为，不存在暂停的问题，差别存款准备金率工具在未来还会使用。而M2作为货币政策中介目标不会被社会融资总量所替代，要抑制社会总信用规模过度膨胀，避免由此带来的金融不稳定。

　　吴晓灵表示，今年贷款增量目标的底线是低于去年的贷款计划增长量。这意味着，今年贷款目标增量上限为7.5万亿元。吴晓灵称，商业银行的紧不在头寸上，而是在规模上。她表示，今年虽然没有确定具体的贷款增量目标，但是低于去年的贷款计划增长量(7.5万亿)是底线。

　　吴晓灵认为，治理中国的通货膨胀不是一味药能解决的，但是提高汇率的弹性是其中之一。然而，人民币汇率不应是单边升值走向，应是双向摆动，可以让市场更加理性地看待人民币升值。

　　中国利率市场化放开程度被低估

　　利率市场化成为两会的金融界人士们的热点话题。他们表示，利率市场化是大势所趋，从表面上看或会影响银行业的盈利水平，但如果信贷增长不再如前几年那样失控，银行议价能力将因此提高，同时伴随市场利率水平整体上浮，银行将增加更多灵活性，利于改变经营方式。

　　对此，吴晓灵认为，虽然目前利率市场化有障碍，但对利率市场化程度的理解偏低，在现在的利率结构下还可以做很多事情。

　　此外，吴晓灵强调，中国利率市场化程度被低估。而央行之所以未完全放开利率，主要是担心商业银行尚未经过经济周期的考验，同时银行公司治理不够成熟，利率市场化可能引发恶性竞争，影响银行的盈利能力和抗风险能力。

　　目前的存贷款利差并不影响金融机构根据市场对客户定价，也不会对金融产品的开发造成太多影响，在现有利率结构下，还有很多事情可以做。吴晓灵说。(高晨）