1年期央票利率高于同期存款利率 加息预期加强

　　昨日，央行发行的一年期央票利率较上周跳升约20个基点至3.1992%，超过3%的一年期存款利率。具有风向标性质的1年期利率上调也使得市场对加息的预期迅速升温。

　　央行或继续净回笼

　　昨日央行发行了100亿元1年期央票，并进行了1100亿元的28天正回购操作。本周到期资金1810亿元，较上周的2050亿元略有减少，若不出意外，预计央行本周将再次实现资金净回笼。

　　一些银行交易员指出， 5、6月到期资金量较少，若当期外汇占款仍维持在去年的水平，则货币流通量将处于低水平，到时央行将“开闸放水”。但目前央行仍将维持一段时间的净回笼局面。

　　加息预期进一步强化

　　央行上周发行的3月期央票利率上升，发行量也大增，央行在资金回笼工具上的选择已经开始出现变化。此前由于央票一二级市场利率倒挂，央票数周都维持10亿元左右的地量发行。

　　南方基金固定收益部总监李海鹏指出，1年期央票利率上行意味着央行利用价格型工具的倾向在增加，央票放量也意味着未来存款准备金率使用的频率和空间都将有所放松。对央行来说存款准备金率成本小打击面广，央票成本高但影响略小；若央票不能放量，存款准备金率本周或调整。目前这种担忧缓解，但加息预期提升。

　　第一创业证券分析师王皓宇表示，不管是公开市场操作力度加大，还是央票利率上行，都说明央行在试图恢复公开市场的回笼功能。目前1年央票发行利率超过1年定存利率，以及2月CPI依旧较高，将会重新导致加息预期加强。

　　“目前唯一的变动因素可能是日本地震”，李海鹏说，“我个人认为，如果日本地震对中国和外围经济造成很大影响，可能延缓加息步伐。”（记者苏曼丽 吴敏）