量化宽松：美联储的“摇钱树”

　　美国东部时间3月22日，美联储发布2010年的财政报告称，该行去年净利润高达817亿美元，与2009年相比，盈利额上升了53%。其中，向财政部上交了793亿美元。报告称，这部分收入主要来自买入政府长期债券利润所得。而由于经济出现好转，美联储内部对当下的货币政策质疑声不断，越来越多的人呼吁6月底结束6000亿美元量化宽松政策。

　　赚得盆满钵满

　　自2008年美联储大量购入抵押贷款证券和长期国债后，纯利润就逐年增多。报告显示，截至2010年12月31日，美联储总资产高达2.43万亿美元，比2009年增长了1930亿美元，而在2008年，美联储的总资产仅为9070亿美元。

　　低利率政策下，美联储在2008年底至2010年3月的第一轮量化宽松政策下总计买入了1.7万亿美元抵押贷款债券和国债，仅利率所得就高达240亿美元。而根据去年11月美联储宣布的今年6月份以前买入6000亿美元国债的计划，预计2011年美联储的盈利额会更上一层楼。

　　利润多，美联储的开销也在上升。根据报告，去年美联储共花费50.7亿美元，比2009年上升了1.8%。其中，12个分行员工的薪资共计约27.2亿美元；用于金融研究的费用为100万美元，新成立的消费者金融监管委员会花费330万美元。

　　退出决定难做

　　盈利额越来越多，美联储对美国经济的判断也越来越乐观，已经有官员呼吁尽快加息。当地时间3月22日，两位联储官员表示，美联储的量化宽松政策“有点过头了”。达拉斯联储分行行长理查德·费舍尔表示，世界最大的经济体美国已经不再需要更多的财政刺激了，是时候收紧货币政策，第三轮宽松政策只会让美国陷入通胀。美联储第二轮宽松政策虽然防止了通缩危机，但对高失业率的效用并不明显，不仅让美国以外的经济体备受通胀之苦，美国国内也开始出现“反感效应”，因为这加速了美元的贬值速度。

　　费舍尔的观点并未在美联储内获得广泛支持，一些经济学家也表现得很谨慎，他们认为经济状况转好并不意味着要退出宽松政策，因为房地产市场低迷和失业率居高不下仍然制约着经济复苏，如果这些困难无法解决，不排除美联储会推行第三轮量化宽松政策。 (据国际金融报 王丽颖)