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央行公开市场重现净回笼 流动性紧缩压力犹存

2011年04月15日 07:10 来源:中国证券报 参与互动(0)  【字体:↑大 ↓小

  经历了上周短暂的净投放,本周公开市场操作重归净回笼轨道。周四,央行实施了900亿元3个月回笼操作,本周从市场净回收资金830亿元。市场上有消息称,即将公布的3月CPI同比增幅预计将达5.3%-5.4%。分析人士指出,在物价高位运行局面下,货币紧缩短期内难以放松,包括公开市场业务、准备金率等数量工具,还将保持高压态势。

  周净回笼830亿

  周四央行在公开市场操作中发行了600亿元3个月央票,同时实施了300亿元91天正回购操作,发行利率(中标利率)分别为2.9168%和2.88%,均与前一期持平。环比来看,3个月央票发行量较上周增加440亿元,91天期正回购操作增加200亿元,公开市场回笼操作放量迹象明显。

  数据显示,本周公开市场到期量为2120亿元,周二及周四的回笼规模为2950亿元,扣除到期资金之后,本周央行共计净回笼资金830亿元。在上周中断一周之后,公开市场重归净回笼轨道。

  高物价持续

  数量紧缩暂难放松

  国家统计局周五将正式公布3月份CPI等多项关键经济月度指标,来自市场层面的最新消息称,3月份CPI增速可能高达5.3%-5.4%,或将创出最近32个月的新高。物价继续高位运行,意味着中短期内数量紧缩的力度还难以放松。

  最新统计数据表明,4月份公开市场到期量为今年以来的峰值,全月到期央票与正回购合计9110亿元,其中4月剩余两周的到期量分别高达1910亿元和2960亿元。在此背景下,即便仅考虑对冲到期资金,未来两周公开市场操作的规模也应保持在高位水平。与此同时,招商证券等多家机构指出,尽管央行一季度连续3次上调存款准备金率,但当前商业银行的超储率并没有显著下降,整体流动性依然偏宽松。考虑到4月份公开市场到期量为全年峰值,下半月央行再次上调存款准备金率的可能性依然较大。

  14日银行间市场资金拆借交易数据显示,当日主流回购品种——7天期质押式回购加权平均利率为2.3853%,虽然较前一交易日有所走高,但依旧保持在2.5%以下的低位水平运行。迄今为止,7天期回购利率已连续8个交易日保持在2.5%以下,其中上周与本周的多数时间内,该利率均徘徊在2%附近的低位水平。从资金利率指标来看,宽松的流动性格局没有明显改变。在此背景下,通胀若继续高企将为央行维持高强度的数量紧缩提供理由。

  通胀显然已成为决定中短期货币政策走向的关键变量。不过,在物价运行趋势的判断上,也有部分机构认为,3月份物价冲高之后,后期通胀水平可能会有所回落。国海证券分析师陈滢指出,13日商务部公布的数据显示4月份第一周食品价格出现了回落的迹象。蛋类、油脂和蔬菜三类食品价格环比下跌,其中蔬菜价格周环比大幅下降4.6%。与此同时,其他仍在上涨的食品类别涨幅也普遍有所缩小。

  记者 王辉

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【编辑:何敏】
 
直隶巴人的原贴:
我国实施高温补贴政策已有年头了,但是多地标准已数年未涨,高温津贴落实遭遇尴尬。
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