超短期产品获市场青睐 95%理财产品跑不赢CPI

　　“买理财产品就是为了资产保值升值，没想到却跑不赢CPI。”最新数据显示，3月份到期理财产品中，到期年化收益率达5.00%及以上的理财产品共计53款。按照国家统计局公布的3月份CPI增幅5.4%计算，“跑赢”CPI的理财产品不足5%。

　　债券与货币类收益较高

　　收益率较高的人民币款产品多为债券与货币市场类、票据资产类、信贷类以及组合投资类。其中，中信银行的“中信理财信托计划0902期”为一款投资期限为2年的信贷类产品，其到期收益率高达7.50%。

　　另外可以发现，受存款准备金率上调的影响，市场短期资金面较为紧张，使得有17款半个月以下的超短期限产品获得较高年化收益率，它们均为债券与货币市场类或者组合投资类，其中交通银行的“‘得利宝沃德添利’2天(WT131101)”获得6.355%的收益率。

　　而澳元款高收益率产品多为债券与货币市场类。中国民生银行的“非凡资产管理(外汇增利型)理财产品第001期澳元”和“非凡资产管理(外汇增利型)理财产品第002期澳元”投资期分别为119天和89天，分别获得6.80%和6.50%的高收益率。

　　上千款产品中仅有两款“未达标”

　　从到期收益表现来看，1058款公布了到期收益率的产品中仅有2款没有实现预期收益率。

　　中国邮政储蓄银行的“天富系列人民币理财计划4号第二期产品”为一款证券投资类产品。该款产品发行于2009年2月18日，投资起始日为2009年3月2日，投资期限共计2年。产品投资对象包括国内依法公开发行上市的债券、基金，及监管机构允许投资的其他金融工具。其中固定收益类工具投资比例范围为0-100%，权益类工具投资比例范围为0-30%，而利用现金及回购款进行一级市场新股申购或增发新股、新债、可转债及可分离债申购的比例则不做限制。另外，当该款产品净值触及1.15元时，银行有权在8个工作日内终止产品，以便锁定收益；或者当产品赎回规模超过产品总规模的40%，银行同样有权提前终止产品。该款产品发行时预期年化收益率为8.02%，而到期收益率仅为1.29%。

　　中国光大银行的“阳光理财A+计划2010年第七期产品1”为一款挂钩于美元兑日元汇率的结构性产品。产品发行于2010年9月7日，投资起始日为2010年9月17日，投资期限为6个月。产品设定了期初观察日2010年9月17日和期末观察日2011年3月15日，同时目标汇率为期初观察日汇率+8.00。若产品投资期内，挂钩汇率上涨并触及目标汇率，则产品到期收益率为4.50%；否则产品到期收益率为1.71%。实际情况来看，产品期初观察日挂钩汇率为85.84，则目标汇率为93.84，而产品投资期内，美元兑日元汇率基本上在80至85之间震荡，未呈触及目标汇率，因此产品到期仅获得最低预期收益率。

　　超短期产品获市场青睐

　　3月，各期限产品发行量占比变化不一。无固定期限产品市场占比上涨0.65%，1个月(含)期以下产品市场占比上涨0.52%。6个月至1年(含)期产品上涨2.77%，1年期以上产品上涨0.46%。1个月至3个月(含)期产品下降2.21%，3个月至6个月(含)期产品下降2.19%。

　　1个月(含)期以下产品发行量占比上涨，反映出在加息和上调存款准备金率预期增强的市场环境中，商业银行发行相对更多的超短期产品以避免市场利率风险可能带来的损失。(林 瑛）