美联储宽松政策依旧 或将为全球通胀火上浇油

　　美国联邦储备委员会货币政策决策例会于当地时间27日结束，其结果基本符合外界预料。美联储将继续执行第二轮量化宽松货币政策，并在一定时期内维持联邦基金利率在零到0.25%之间不变。

　　虽然这一结果没有带来多少意外，但仍无法解开全球投资者心中的疑团。美联储主席伯南克在新闻发布会上为上述决定辩解时称，美国劳动力市场持续低迷，恢复速度缓慢，这是美联储采取上述货币政策的重要原因。另外，伯南克还强调，目前美国的通胀是“短期的、可控的”。

　　这也是去年11月初美联储实施第二轮量化宽松货币政策时的“托辞”。然而近半年来，美国失业率仍维持在高位，而美联储宽松货币政策的全球负面“溢出效应”却大有泛滥成灾之势。美元持续贬值，推动以黄金、原油、农产品为代表的大宗商品价格新一轮强劲上涨，全球范围内通胀压力上升，新兴经济体更是首当其冲。

　　不可否认，在国际金融危机爆发后，美联储量化宽松货币政策加上低利率，对于稳定美国乃至全球金融体系具有一定积极作用。但从2009年第二季度开始，世界经济开始持续复苏，过去近两年，美联储仍坚持奉行极度宽松的货币政策，其带来的负面影响已经日益显现。美元持续贬值推动国际大宗商品价格飙升，几年前令外界担忧的“能源危机”、“粮食危机”风险再度显现。

　　前，美国通胀压力不大，主要原因包括美国失业率居高不下、劳动者收入增长有限、企业开工率仍有提高空间以及来自世界各国的“廉价进口”仍不断涌入美国市场等。但在美联储持续的极度宽松货币政策刺激下，国际大宗商品价格飙升，全球范围内通胀压力已经显著加大，各国面临的输入性通胀压力与日俱增。

　　更进一步说，美联储开动印钞机，客观上也有以超发货币的方式解决美国财政赤字问题的倾向，这对美国自身也并非“百益无害”。美联储实施量化宽松货币政策，也会给美国带来内伤，包括在一定程度上为美国债务水平上升提供支撑等。4月18日，国际评级机构标准普尔公司宣布，将美国主权信用评级的前景从“稳定”调降至“负面”，还称未来有可能下调美国主权信用评级。据英国《经济学家》杂志统计，今明两年美国财政赤字与到期国债之和占国内生产总值的比例都在25%以上，与深陷主权债务危机的希腊不相上下。

　　正因如此，美联储货币政策应当立足美国，放眼全球。从美国自身看，通胀如虎，在伤及世界经济的同时，美国终将不能幸免。信用如金，弱势美元或可短期内刺激美国出口，甚至帮助美国“赖账”，但从中长期看，则有让全球投资者对美元资产失去信心的危险。从全球角度看，美国作为世界第一大经济体，美元作为当今主要国际储备货币，美国的货币政策以及美元走势，不能只顾美国自身的利益，更要对世界经济负责。(记者崇大海）