IMF：亚洲货币仍有上升空间

　　国际货币基金组织(IMF)调查指出，亚洲经济体目前仍处于这轮资本流动周期的早期阶段，这预示着亚洲货币可能会进一步升值，而亚洲的金融市场也可能面临种种风险。

　　该调查发现亚洲经济体过去几年的资本流入量，并将调查结果与以前的经济周期进行了比对，发现虽然这几年的资本流入量很大，但与亚洲经济体的规模相比，仍没有达到以前周期的流入规模。过去几十年里，亚洲共经历了三次大规模的资本流入，分别发生在上世纪90年代初、本世纪初和眼下。

　　国际货币基金组织的报告称，亚洲新兴国家的整体资本净流入目前占GDP的比重普遍小于之前流动性急剧增加的时候。2010年第四季度，亚洲新兴国家资本净流入约占GDP的4.25%，而这一比例在1996年第二季度和2004年第一季度为6.75%。

　　区域性资本净流入处最高水平若仅仅列出资本净流入的原始数据，那么流入亚洲的现金流量似乎处于创纪录的水平。但亚洲经济在过去20年出现了巨大增长，债券市场得到了一定发展，各经济体也都能够在没有形成危险泡沫的情况下更好地消化流入资本。尽管如此，一些区域性的资本净流入却处于历史最高水平，其中韩国、台湾地区、中国香港特区和新加坡的资本净流入速度就超过以往任何时候。

　　大规模资本流入还会让央行行长更加难以制定相关政策。他们担心，若采用加息这一抗通胀的必要手段，将吸引更多寻求更高回报的资本流入该经济体，让形势雪上加霜。国际货币基金组织指出，在这轮流动周期中，亚洲经济体的央行行长似乎在推出加息举措时动作不够快。

　　从报告数据中可以得出的一个结论是，亚洲新兴经济体的资本流动距其此前的峰值水平还有一定空间。如此说来，亚洲货币兑美元汇率也有更多上升空间。(赵中文)