从做多到做空,背后到底隐藏着什么？
“震前高盛很明显做的是多头，只是人算不如天算，突然来了地震、海啸，高盛小输一仗，以退为进，其实是聪明的走法。”一位分析人士表示，日本地震加上冬季结束，北美取暖用油高峰已过，油价有充分理由回落，但一回落，高盛势必受损。
“高盛没选择在震后立刻看空，而是3月下旬开始看空，时间选择值得玩味。”该分析人士表示，当时市场博弈非常剧烈，尤其是中东危机升级，并一再拖延，导致原油价格上行持续了很长时间。
数据显示，高盛3月24日报告出来之后，从3月24日到4月4日，伦敦LME铜、镍走出一波下滑，分别跌去了4%、5.21%，而LME锌则维持震荡。不过，自4月5日开始，上述价格开始反弹，高盛则于4月11日、12日、15日、22日频繁在报告中唱空，最终引发了整个商品期货市场的持续宽幅震荡。
“风险趋于平衡，促使价格宽幅波动。”4月22日，高盛“高兴地表态”，这种宽幅震荡的出现，正好证明他们此前的推测是正确的，“我们认为，(原油)价格已经恢复至2008年春季水平，但原油市场的基本面与当时并不一致，因此短期内油价可能容易出现回调。”此前的4月15日，高盛已断言，黄金价格已到高位即将回调。
第6个报告很暧昧 高盛又要空翻多？
准确押准了下跌步伐的高盛，上周五晚间又发布报告，重申此前观点，即这轮走势是由美国上周原油库存数据引发的，“昨天(5月5日)的大跌很有可能已经抹去了原油价格大部分上行风险，这一类风险已经在当前油价中酝酿多时。这也就是说，油价的向下走势也将是有限的。”
市场在惊恐中，戏剧性地解读了高盛的第6份报告。前期意外“多翻空”的高盛在报告中说，到2012年前，油价将轻松超过近期高点。“需要强调的是，虽然油价已经自近期的高位回落，我们认为原油价格还是会在未来几年中超过近期的价位。我们继续认为，原油供应基础面还将在今年剩余时间内收紧，如果利比亚原油供应继续缺席市场，全球市场供应量可能会在明年初达到非常紧张的水平。”难道高盛又要“空翻多”了？
实际上，自3月下旬到5月初，市场屡次杀跌又反攻上去，也导致高盛非常紧张。一个多月来，为了将矛盾的观点结合在一起，几乎在所有报告中，高盛都不断强调3至6个月以及12个月的差别，短期目标已经实现，所以将会回调，而其长期看多观点维持不变。也就是说，在每次唱空中，高盛都为翻多留下了完美的后门 晨报记者 周治宏
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高盛：美国的“红顶商人”？
高盛在历史上的形象一贯“诡异”。在上一轮石油泡沫破灭(2008年)时，高盛也有过类似的做法，不过那一次其市场分析部门并不是以精确预测成名，而是以承认错误终结。
上一轮石油泡沫破灭前，高盛曾坚定看多。从2008年初到5月份，当国际油价抵达每桶120美元的历史天价时，高盛预测，油价将上涨至200美元，并提出2008年下半年油价将达每桶141美元。
两个月后，这一目标就提前实现了，国际油价一度高达147美元/桶，高盛一时间广受追捧。可惜随着金融危机爆发，油价一路暴跌。但高盛坚持看多，在当年8月20日发布的报告中，高盛依然坚定看多石油至149美元/桶。直到10月份，高盛才承认错误。
不过，高盛在这次所谓的乌龙事件中似乎并未损失什么。油价一路下跌甚至跌破40美元时，一度有市场传闻认为，高盛的做多行为遭遇众多机构围剿狙击。不过，事后来看，那次油价大崩盘中，高盛的大宗商品期货交易部门依旧赚得盆满钵满，丝毫没有“被围剿”的影子。
“高盛抄了近道，方法是向白宫输送人才，从二战时的西德尼-温伯格，到最近的保尔森，甚至是目前的盖特纳(被认为与保尔森关系密切)，这么一路‘红顶子’下来，踏准节奏也就不奇怪了。”一位分析人士说。晨报记者 周治宏
