公司债发行小井喷 国泰君安承销金额居首

　　证监会2010年末以来积极试点实施“绿色通道”制度，促使公司债市场出现小井喷。2011年以来，公司债市场进入一个快速发展期，成为上市公司再融资的新热点；截至5月6日，交易所市场累计发行公司债275亿元，发行规模同比大幅上升90%。2011年以来，国泰君安、瑞银证券和中金公司的公司债承销金额排名居于前三位。

　　公司债发行小井喷

　　证监会在上市公司发行公司债中试点实施的“绿色通道”制度正促使公司债发行呈现快速增长势头。

　　按照“绿色通道”的设计，对于符合发行人净资产规模在100亿元以上、资信评级AAA或公司债存续期限较短(3-5年)等条件之一的公司债发行申请，证监会将给予快速审核处理。同时，在改进审核流程、缩短审核时间的基础上，证监会将在发行部内部安排专门通道审核公司债发行事宜，并在发审委专门安排发审会审核公司债事项，促进公司债发行效率提高。

　　上海港务集团2011年公司债(第一期)3月30日在上交所正式发行，成为首只在“绿色通道”下发行的公司债，受到市场追捧。随后公司债市场进入快速发展期。今年以来，有8家上市公司发行了8期共11只公司债，发行总额为275亿元，较去年同期的144亿元增长90%以上。根据Wind数据统计，今年1-4月，共有43家A股上市公司公告了公司债发行计划并经董事会预案通过，其中15家已获股东大会通过，未来公司债的发行量将继续呈现大幅增长格局。

　　分析人士认为，“绿色通道”下公司债快速发展的重要原因在于发行效率和发行成本优势，发行人借道公司债有望节约融资成本。2011年新发行的6只公司债发行利率低于中期票据指导利率。例如，国泰君安主承销的11南钢债发行利率较同期中票指导利率低40BP。

　　国泰君安承销金额居首

　　公司债市场的快速发展为证券公司的发展带来新的机遇。在2011年以来累计发行的275亿元公司债中，国泰君安、瑞银证券和中金公司的承销金额排名居于前三位。其中，国泰君安的承销金额达到130亿元，排名第一；瑞银证券和中金公司分别承销110亿元和30亿元。

　　公司债的发展有利于提升我国直接融资比重，有利于促进场内、场外债券市场的协调发展。在证监会不断进行创新和变革的背景下，公司债市场发展近期表现出勃勃生机，未来应继续鼓励交易所公司债市场的创新，不断提高交易所市场效率，积极推动公司债、企业债、中期票据的协调发展，不断优化我国信用债体系建设。蔡宗琦