理财产品牛劲十足 收益上涨需防隐性风险

　　资产池做高收益率

　　刚刚过去的4月份，银行理财产品的发行维持高位。根据银率网金融研究中心近日发布的《银行理财产品市场月报》显示，各商业银行在今年4月份共发行产品1507款，同比增长67.3%，环比增长0.87%。

　　“尽管有波动，银行理财产品的收益率大体上还是处于不断提升的状态。这背后的原因很多，但主要还得看具体的投资标的。”招商银行南京分行理财师胡燚向记者表示。他指出，目前市场上发行的银行理财产品，投资标的大都由一个资产池组成，也就是很多理财产品的说明书上会标明的部分投资范围———“例如国债、金融债、央行票据、债券回购以及高信用企业债、公司债等金融工具，都是这个资产池的一部分。”但仅仅是这类说明，并不能解释投资范围看起来大同小异的这类产品，实际收益率有差异。

　　事实上，“这个资产池中，还包括了一些其他的银行资产，例如信贷资产、同业存款、股票收益权质押等资产。相对而言，由于这些资产的风险较高，故而配置了这类银行资产的理财产品的收益率也就高一些。”胡燚解释。

　　当然，部分银行出于拓展相关市场的考虑，或者为了存贷比达标而揽存的因素，也会通过提高理财产品收益率的方式来吸引投资者。这也可以从侧面说明，为何部分股份制商业银行和城商行发行的理财产品的收益率会较大型国有银行高。

　　新“市场明星”仍需把控风险

　　由于收益稳健、风险可控，债券和货币市场类理财产品从2005年开始，发展十分迅猛。尤其是去年银信产品在监管层出台相关政策进行规范后，这类产品的市场占比更是节节攀升，成为了新的“市场明星”。统计数据显示，截至2011年一季度，以投资对象来划分银行理财产品，人民币债券和货币市场类理财产品占比最高。

　　普益财富分析认为，债券类产品之所以能够成为市场主流，一方面与信贷类产品发行量减少而市场暂无可替代性的新兴产品出现有关，另一方面，在楼市调控频繁、股市表现疲软和外汇市场波动无序的市场环境中，直接或间接投资货币和债券市场成为包括银行在内的机构投资者和个人投资者的较好选择。

　　但是，尽管已经成为市场上的“绝对主力”，胡燚提醒投资者，在投资此类理财产品时，投资者仍需要把控风险。“投资期限短，流动性好，收益率较高，是这类产品的优势；不过投资者仍要注意，债券和货币市场类产品一般是不保本不保收益的。虽然在实际操作过程中还没有出现过本金损失等情况，但这不意味着投资者可以不去理会投资风险。”

　　故而在实际投资中，需要投资者对相关产品的说明书进行较好的理解，特别是要看清楚收益实现的实际要求，以明确投资风险。至于投资收益高低的判断，胡燚给出的“小窍门”是，投资者可以“4%”作为一个基准线，“市场上6个月期的理财产品，其平均收益率都在4%上下浮动。”投资者可以根据这一标准，结合产品的投资期限和投资标的进行预判。

　　日前，中国银行将其旗下一款“中银日积月累———日计划产品”的预期年化收益率从1.68%提高至1.8%。这一举动，使得近期银行理财市场的风向更加明晰：在加息预期与通胀压力的双重“夹击”下，银行理财市场的产品收益率，从年初至今，正呈现出一股上涨的“牛劲”。那么，在收益率日益走高的背后，究竟是什么原因使然？面对琳琅满目的理财产品，投资者又该如何做出决策？