理财师：挂钩黄金 理财产品难赚钱

　　上个月之前，黄金、石油等大宗商品价格暴涨，吸引了大量投资者，银行借机推出了不少挂钩大宗商品的理财产品。然而，近期大宗商品价格暴跌令此类产品投资风险暴露无遗。

　　黄金、白银高位回落

　　对于前一周黄金的走势，可以用暴跌来形容，金价从最高1574美元最低下跌1462美元附近，跌幅达到了110美元之多。除了黄金暴跌外，白银进入今年5月后，也突然连续暴跌。国际现货白银价格不到一周即从每盎司49美元，最低下跌到5月6日的每盎司34.66美元，跌幅达30%。国内交易所白银更出现了罕见的连日跌停。5月首周国内白银收盘价为每公斤7914元，比前一周收盘价10562元大跌2648元，跌幅超过25%。

　　挂钩区间突破 收益有可能为零

　　统计显示，去年以来，银行结构性理财产品热衷于挂钩大宗商品。今年成都市场上有20款左右挂钩大宗商品的理财产品，挂钩对象大都涉及黄金、石油、白银等。然而近期石油价格跌幅超过10%、白银价格跌幅超过20%。黄金、石油、白银的暴涨暴跌令以此为挂钩标的的理财产品风险陡然加大。尤其是挂钩大宗商品某一价格区间的理财产品，随时面临设定区间被突破，到期只能获得低收益的风险。

　　某外资银行一款美元黄金挂钩结构性理财产品，在运行的第一个季度就面临这种烦恼。该产品设定金价的目标区域为期初金价上下浮动160美元。虽然该行未披露期初金价，然而在该产品销售期截止日后的第一个工作日为2月21日，当日现货黄金收盘价1406.3美元/盎司，以此计算，该产品挂钩标的黄金的目标区域大约为1246.3美元/盎司至1566.3美元/盎司，而近期现货黄金最高曾达到1577.05美元/盎司，这已突破该产品设定的目标区域。根据产品说明书表述，突破目标区域后该产品当季的潜在收益率为零。那么在第一个观察期该产品的收益很可能为零。

　　产品说明书的苛刻目标价难达到

　　一家中资银行推出一款挂钩国际油价的理财产品成立不久即遭遇了石油价格大跌，国际石油价格在5月初创下高点后，从上周开始跌幅超过10%，跌破100美元/桶。然而该款产品为一款看多国际油价的理财产品，只有当西德克萨斯轻质原油期货价格在8个自动终止观察日的收盘价较起始价格上涨18%即达到129.4美元/桶，该理财产品的投资者才能获得预期最高收益8%，否则为零。

　　虽然上述理财产品设定的目标价位最终有可能达到，然而28%的涨幅设计未免太苛刻，使得该产品的投资者最终获得最高预期收益率的概率降低。换而言之，投资者获得最低收益的风险在加大。

　　专家建议：实物投资

　　所以专家建议，普通投资者在关注黄金理财产品时要注意两点：一是冷静判断勿追高；二是选择合理正规投资渠道，初入市场者应规避风险很大的杠杆交易，可投资实物形式的投资金、银条。记者 刘畅