分散外储投资 QDII、国际板大有可为(2)

　　就目前的外储管理规模而言，丁志杰认为，中国的外汇储备依然具有较大的“可逆性”。随着国际收支的改善，央行应当逐步实现外储规模回归合理。此外，外汇储备的多元化不仅仅要实现币种的多元化，还要实现资产类别与所在实体经济的多元化。除此之外，外汇资产管理要避免过于“金融化”，包括资源、能源在内的实物化投资，都必须成为外汇储备资产中的重要组成部分。

　　兴业银行经济学家鲁政委则提出，多元化投资的核心意义在于分散化投资，规避单一的系统风险。从这一点上说，诸如逐步增加非美资产的比重都可以进行尝试。而另一方面，鲁政委更推崇资产管理中“无为而治”。

　　鲁政委称，中国的外汇储备要实现真正的保值增值，最为重要的应当是保持财务投资者的心态。在目前资产规模已经极为庞大、“大象”转身尤为困难的背景下，管理者不应刻意追求超额收益，而应更倚重于跟随全球金融大势的“指数化投资”。