银行信贷成稀缺资源 直接融资弥补信贷“缺口” (3)

　　债券融资成本低空间广

　　近年来，我省债券融资发展较快，已成为直接融资的重要组成部分。以2010年为例，债券融资(企业债、中期票据、短期融资券)329亿元，债券融资约占直接融资的2/3。但与发达省市相比，我省债券融资依然有较大潜力可挖。

　　“我省如果能抓住‘十二五’期间国家加快债券市场发展的机遇，未来将可以获得更多的资金支持。”樊军说，一方面，在银行信贷投放总量不变的情况下，更多的企业通过发行短期融资券、中期票据、中小企业集合票据等债务融资工具，可以获得更多的资金支持。另一方面，企业特别是大型企业进行直接债务融资，可以弱化银行贷款“垒大户”的现象，推动银行腾出更多信贷资金，加大对中小企业的信贷支持力度。

　　而直接债务融资，有利于企业降低财务成本，改善公司治理水平提升形象。一位业内人士算了一笔账，形象地解释了直接债务融资低成本的特点：以最近一周为例，1年期AAA级短期融资券平均发行利率为4.19%，发行中介费用约为0.5%(包括承销费、信用评级费、律师费等)，即综合年成本约为4.7%，这与1年期贷款的最低利率5.679%(即1年期贷款基准利率6.31%的0.9倍)相比，低了将近1个百分点。如果企业发行1年期10亿元短期融资券，则可节省1000万元利息，与银行贷款相比节约利息支出成本十分明显。(记者冯珉 实习生洪慧晨)