大摩杭州首设人民币私募股权基金

　　摩根士丹利(以下简称大摩)与杭州工商信托股份有限公司(下称杭州工商信托)18日宣布成立一家人民币私募股权基金管理合资公司，这是大摩首个人民币私募股权基金，募资目标初步为15亿元人民币(约合2.25亿美元)。

　　该合资公司在杭州市注册并设立总部，大摩持合资公司80%的股权 ， 杭 州 工 商 信 托 持 股 比 例 为20%。该基金将面向浙江并辐射全国，主要投资中小型成长企业。

　　相比主要发达经济体复苏速度迟缓，中国经济强势领跑走出阴霾。而国内资本市场持续的吸引力，尤其是创业板企业估值高居不下，也使得更多外国投资者开始将注意力转向中国市场，显示了极高的关注度和投资热情。

　　随着外资机构设立人民币基金的操作愈加便利，外资PE纷纷设立人民币基金抢滩中国市场。今年以来，已有几家国际知名外资PE高调设立人民币基金。今年5月份，高盛拟在北京设立一支50亿元的人民币基金，并已与北京市政府签署备忘录。4月份，黑石集团宣布，其总额50亿元的人民币基金上海黑石股权投资合伙企业(有限合伙)完成首轮募集。2010年7月，凯雷投资集团对外界宣布，其在北京设立的凯雷人民币基金完成首轮募资。该基金的最终目标规模为50亿元。而就在几天前，凯雷创始人鲁宾斯坦凯称该人民币基金已募资完成32亿元。

　　C hinaventure预计，将有更多关注早期投资的外资创投获批进入中国市场，未来外资机构设立人民币基金的步伐将不断加快。据统计，4月份中国V C /PE投资市场基金募资完成规模相比今年前两个月仍保持高位，其中ID G旗下两支基金募资规模达历史新高，显示出境外投资者对中国市场的持续关注。

　　上海Q FL P试点的出台，为外资机构设立人民币基金的操作提供了便利，对外资机构进入中国构成一定吸引力。而其他一些地区也在这种政策导向下积极吸引外资PE进入。

　　清科分析师傅喆在接受《经济参考报》记者采访时表示，目前中国市场外资机构募集人民币基金多采取和地区、地方政府合作设立，其在资金投向方面可能更偏重当地希望大力扶植的行业、企业。比如近期高盛在北京成立的人民币基金，与北京市政府的积极推动不无关系。

　　此时圈地国内PE市场，外资机构的前景是否就一片大好？Chinaventure分析师冯坡对《经济参考报》记者表示，外资机构的人民币基金，相比本土基金，其优势在于专业化程度，是中资机构暂时难以企及的。同时，相比原有的美元基金，其人民币基金投资国内企业的换汇程序得以简化。

　　但是，近年来迅猛崛起的本土机构不仅对本土市场更为了解，也在人民币基金投资方面积累了一定经验，而外资机构在这方面起步较晚，必然面临着来自“狼性十足”的本土机构带来的严峻竞争。实习记者　李唐宁　记者　张莫