“带病”赴美上市有风险 透明才是造假的天敌

　　日前，据路透社报道，美国会计审查监督机构“公众公司会计监督委员会”(PCAOB)主席透露，该委员会今年晚些时候有望与中国达成一项协议，将促使在美国上市的中资企业增加透明度。有报道说，该委员会一直在游说中国，希望中国允许美国督察机构监督在美国上市的中资公司的审计人员。

　　公众公司会计监督委员会特别提出透明度的问题，这与一些中国赴美上市企业的不透明操作导致一系列问题有着直接关系。

　　自去年年底中国公司兴起第二波赴美上市的热潮以来，从美国市场传出了不少中国概念股的不利消息。在近期登陆美国纳斯达克的11家中国企业中，就已有10家企业破发。从今年2月份至今，包括中国高速频道、德尔集团、西安宝润等多家“先OTCBB后转板”的中国企业，由于财务或经营等问题，遭到美国研究机构的质疑以及律所的集体诉讼。从3月份至今，美国市场上共有16只被质疑财务造假的中国反向收购(RTO)股票在被大幅做空后停牌，其中涉及很多知名会计师事务所的客户。

　　2000年以来，在美上市的中国企业遭遇过3次集团诉讼潮，分别是2007年、2010年和2011年。其中，2010年在美遭遇集团诉讼的中国上市公司为13家，今年上半年则更加密集。

　　这些诉讼的法律依据主要是美国1933年证券法和1934年证券交易法，以及2004年美国证券市场开始实施的塞班斯法案(Sarbanes-Oxley)(号称近10年来最严厉的针对上市公司财务和公司治理的法案)。去年秋天，绿诺科技成为首个公开的作为美国《海外反腐败法》调查对象的中国公司，这标志着美国方面开始对中国实体公司执行《海外反腐败法》。

　　除了法律约束和金融当局的监管，还有美国“股市秃鹫”随时起诉在美造假的中国上市公司，一批做空的基金像“土狼”一样围在中国上市公司身边。这些类似自然界中的食腐动物，专门寻找和清理股市中“腐烂”的公司。很不幸，今年上半年已有22家被质疑财务造假的中国公司被他们盯上了。

　　透明，是个好东西，因为它是造假的天敌。

　　而对中国赴美上市企业来说，清醒地认识海外市场的游戏规则，是必不可少的功课。(作者：路虹)