昨日股市大幅暴跌两市下跌个股超九成 上证指数收2774.57点跌2.93%
周一A股市场大幅暴跌，上周末多重利空消息相互交织，影响股指大幅下挫，市场各方的恐慌情绪被充分放大，上证指数收市报2774.57 点，跌2.93%，再创近期收市新低；深证成指收市报11742.19 点，跌3.44%。两市全日共成交1872 亿元，较上一交易日放大三成。中小板指收市跌3.15%，创业板指跌3.94%。
从盘中热点来看，两市超过九成个股下跌，各大行业全线跌超过2%，基础化工、造纸印刷、电力设备与新能源三个行业跌幅均超过4%，家电、钢铁、纺织和服装等行业也跌幅居前。银行板块表现低迷，板块内个股无一上涨，兴业银行、华夏银行、深发展、招商银行等跌幅较大。地产板块表现不佳，深国商、创兴置业跌停，中江地产、鼎立股份、信达地产等跌幅居前。
消息面
暴跌或探出真正底部
在指数暴跌背景下，恐慌投资者正在四处寻找原因。我们分析认为造成长阴调整原因总的可归纳为以下几点。
第一，国际板的负面影响。国际板的开通对市场资金分流作用明显。再加上A股的估值明显高于可能上市的国际板优质蓝筹股，市场担心会进一步拉低A股估值。
第二，资金面的不确定性。据悉，5月12日重启的3年期央票，短期内受制于流动性突然趋紧等原因，本周将不再发行。这与此前市场预期的隔周发行产生较大偏差，未来资金面波动或继续加大。同时，该央票停发也被市场认为是与加息等货币政策可能密切相关的行为。
第三，观望跟风的投资情绪占据主流。目前市场对经济增长放缓和高通胀的现状表现出一定的担忧，导致盘面上涨时乏力，而下跌时却易因情绪变化而跟风导致大盘跳水力度变大。当然，处于观望态度的投资者也寄望通胀预期在政策调控下有所好转，因此主动做空的愿望并不强烈。
从周一的快速下跌格局看，股指本周再次形成探底线的可能性较大。由于蓝筹股整体估值水平偏低，年线附近可能就是本轮调整的极限目标位，指数向下空间有限。目前指数在经长阴打压后已显现一定空间，后几日可能会以小幅震荡整理恢复信心，随后通过反弹形成此轮下跌底部。技术上对照2010年6月中下旬与2011年1月下旬的探底K线形态来看，在出现单日暴跌破位后更容易探出真正底部。操作上，暴跌使个股腾出反弹空间，待市场恐慌性抛盘出尽后，投资机会或将来临。
(世基投资 罗燕苹)
今日市场
今日市场四大看点
经过昨日的大幅杀跌，股指击穿2800点大关并跌破了年线，出现非常难看的破位趋势，那么后市大盘将如何演化呢？我们认为可重点关注今日的四大看点：
1.年线支撑几何。昨日收盘刚好跌破年线，年线一直被称为牛熊分界线，如果有效跌破年线，股指可能将会弱势一段时间，所以年线是多头的一个重要屏障，不能随便丢失，预计接下来几日会出现年线争夺战。
2.水利股能否维持强势。昨日唯一值得一提的就是水利股受多地持续干旱刺激出现逆势飙升，尤其三峡水利强势涨停、位居两市排行第一，形成了不错的赚钱效应，今日可关注其能否维持强势，使赚钱效应得到扩大。
3.银行、地产能否止跌企稳。昨日大盘出现巨阴破位，一部分原因就是银行、地产的弱势表现，由于经过前期大幅调整，银行、地产等权重股已经处于低位，近期可关注它们能否提前止跌企稳来支撑大盘。
4.成交量能否再度大幅萎缩。昨日大盘大跌中出现成交量明显放大的局面，沪市结束了上周连续三天低于1000亿的局面，重返1100多亿的水平。投资者可重点关注成交量再次大幅萎缩的时机，最好能创出上周五的地量水平，届时股指有望出现止跌企稳。
总的来看，短线投资者可关注2768点附近的支撑，如果市场继续弱势，该支撑在近期被有效跌破，那么大盘可能要考验1664点和2319点连线的长期上升趋势线的支撑，目前该趋势线大约在2660点附近，并且以大约每天1个点的速度上升。
(广州万隆)
技术解盘
历史底部多尖底
市场的逆转可能以两种形式出现：一种是由于谨慎情绪的集中释放导致市场先跌后反转，另一种是继续缩量严重超卖而逆转。无论哪种逆转，对于机构投资者而言都应该逐步买入股票，在下跌中加仓，在反转趋势明确后绝地抢反弹。A股历史上大部分的股指底部都是尖底，但是绝对的低点只有神仙才知道，而且在尖底的时间非常短暂，成交量也非常少，因此，尖底时缺乏交易价值，能够在尖底处大量买入股票的投资者少之又少。对于后一种反转形态，当前更没有必要谨慎了，逐步买入自己看好的品种就可以了，越往下仓位越高。当前股指可能相当于2008年的1800点、2010年的2500点和今年一季度的2700点，继续向下的空间很有限。
至于市场逆转的因素，如果短期迅速下探形成尖底形态，则非常有可能是来自于谨慎情绪的集中释放，之后由于大跌反而吸引大量的投资者入市，如果向上则很可能是超卖加上政策面的变化。
(银河证券)
操作策略
低估值品种
攻守兼备
首先是不要恐惧，应以积极的心态看待目前的市场。对于机构投资者而言，左侧逐步买入，越跌越买。如果没有仓位限制，至少应有60%的仓位，股指下跌50点则仓位增加20%，如果跌到2700点就可以达到九成以上的仓位。对于个人投资者而言，激进一些的可以左侧买入，谨慎一些的可以在逆转后右侧买入，只不过右侧买入时要非常果断，否则由于仓位太低可能追悔莫及。
在行业与品种选择方面，低估值品种是主要的投资思路。无论是圆弧底还是尖底形态，低估值品种都是不错的选择，进可攻、退可守，如银行、家电、食品、商业等。其次，是估值相对较低但行业基本面较好的品种，比如电荒将给电力设备、煤炭带来较好的投资机会。
(银河证券)
上周，号称“国家队”的保险资金“火热入市”，也让市场纷纷猜测底部是否已真正到来。笔者认为，指数底部仍需继续打造，趋势性投资机会或在6月之后逐步显现。
保险资金自2005年2月被批投资股票市场以来，其一举一动都受到了市场的强烈关注。一方面，保险资金被赋予了一定的“国家色彩”，加上保险机构作为基金的上游客户，其动向对市场资金流向将起到一定的引导作用；另一方面，从历史情况看，保险资金屡次成功上演“抄底逃顶”，对市场节奏的准确判断让其富有一定的“传奇色彩”。2005年社保基金大幅进军A股市场，在2006年至2007年的大牛市中收益颇丰。在2007至2008年又成功逃顶。而到了2008年年底，社保基金又再次成功抄底。因此，此次险资入市被人们视为“市场底部”的到来。
险资入市短期影响有限
笔者认为就险资入市判断市场筑底到位依然为时尚早。
首先，保险资金惯于左侧交易，在行情下跌时不断建仓摊薄成本。另外，保险资金的资金量“块头大”，其建仓过程通常较为缓慢，其目标是锁定中长趋势。
从历史情况来看，在2005年2月保险资金入市之后，上证指数随后不久从1326点跌至最低998点。但中长趋势上把握住了随后历时2年多的大牛市。不过，从保险资金建仓到牛市启动，其间经历了超过1年的漫长时间。保险资金在2008年年底抄底也出现同样的情况。
不难看出，保险资金的自身特点注定了其只能预示中长趋势，对市场的短期走向无法提供更多有意义的参考。
其次，本次保险资金入市的资金量相对有限。本次社保基金划转的100亿元资金，其中60亿元用于权益类投资，40亿元用于债券类投资。这相对于中国A股市场万亿级别的流通市值而言，显然微不足道。不过，也有人认为，这仅是社保资金的“先头部队”，后续的资金流入依然非常可期。但中国平安加仓100亿元之后，未有明显的跟进动作。其他多数的保险巨头也无实质性的行动。
此外，从第三方机构监测的基金仓位数据来看，近期基金仓位大幅降低已不足75%。这同保险资金的动向相比出现了较大分歧。
保险资金入市对指数短期运行产生的影响有限。但从中长趋势来说，目前指数整体处于相对低位的概率加大。(格林期货 石敏)
