债市趋好 下半年可转债面临良机

　　“在股市全年充满不确定性，债市下半年趋好的背景下，可转债面临投资良机。”专家表示。

　　如何把握可转债机会呢？专家称，可转债的投资机会主要来自于以下两方面。首先是很多企业在股市不确定的背景下，把原先发股票的计划改为发可转债。对于企业而言，发可转债既不会摊薄每股收益，也不会降低企业毛利率，未来不会给企业造成很大的经营负担。企业对发行可转债的热情，使得今年转债市场将继续大幅扩容，并为可转债投资提供机会。

　　其次，目前可转债价格处于合理区间，可转债的投资价值非常突出，也是非常好的买入时点。据介绍，正是基于可转债良好的投资机会以及可转债拥有股债双重属性，能灵活兼顾股市和债市两大市场攻守兼备的特性，汇添富推出了可转债基金，汇添富可转债基金是目前市场上为数不多的专注于投资可转债的基金产品。其主要投资于固定收益类资产，其中对可转换债券(含可分离交易可转债)的投资比例不低于基金固定收益类资产的80%；投资于非固定收益类资产的比例合计不超过基金资产的20%。

　　在谈到通货膨胀问题时，国务院发展研究中心金融研究所陈道富指出，目前中国面临最主要的问题就是通货膨胀和保持经济增长，而今年的宏观政策需要在两者之间进行一个艰难的权衡：一方面通货膨胀处在高位，通货膨胀的压力还没有出现根本性的缓解，另一方面经济增长又出现可能下滑趋势。

　　陈道富认为，通货膨胀依然是今年需要面对的首要任务。4月份的CPI数据不能得出通货膨胀已经缓解，实际目前仍然处在较高水平，而且通货膨胀开始不仅仅局限在食品领域，出现一定的扩散。针对通货膨胀，陈道富认为，中国现在的物价不全是货币问题，它还有很多结构性因素，增长方式要转变会带来价格的调整，并在物价上会表现出来，所以它有一些合理的因素，是经济增长方式结构调整的部分代价。(童芬芬)