本周3年期央票停发 公开市场本月实现净投放

　　根据中国人民银行25日发布的央行票据公告，26日央行将停发两周前重启的3年期央行票据。

　　央行曾于本月12日时隔半年后重启了3年期央票的发行，由于此前该品种央票发行节奏均以隔周发行为主，因此市场预计本周央行将再度发行3年期央票，但央行本周一并未要求相关金融机构上报3年期央票需求，而在25日的央票公告中，也未出现3年期央票的发行信息。

　　“央行本周继续终止3年期央票的发行，应该是考虑到了当前市场短期资金偏紧的现状。”交通银行金融研究中心分析师鄂永健分析认为。

　　在4月份外汇占款增幅回落、上周上缴准备金等因素作用下，市场短期资金出现了偏紧的状况。全国银行间同业拆借中心的数据显示，上海银行间同业拆放利率(Shibor)各期限品种继续全线走高，其中隔夜和1周利率均上涨超过50个基点，2周和1个月利率均上涨超过20个基点，且升幅较上日进一步扩大。

　　“从当前公开市场操作力度和节奏来看，央行前期货币政策紧缩的力度正在减弱。”鄂永健判断。

　　根据近期央行公开市场交易公告，本周公开市场到期资金虽然不到700亿元，但由于本周二和周四央行仅发行了30亿元的一年期央票和10亿元的3月期央票，同时也未开展28天期待正回购操作，如此一来，对冲之后本周公开市场央行有望实现资金净投放。

　　纵观5月份全月，央行也将实现资金的净投放格局。数据显示，5月份到期央票近2000亿元，到期正回购超过3000亿元。而截至目前，央行通过央票发行与实施正回购，共计回笼资金只有3000多亿元，对冲之后央行5月资金净投放或达到2000亿元左右。此操作方向与3月份净回笼资金近3000亿元的局面相比，明显不同。

　　不过分析人士认为，虽然央行连续几周向市场净投放资金，但考虑到5月份新增的外汇占款还将保持在3000多亿元的高位，我国货币政策整体稳中趋紧的状况不会发生明显改变。(记者王宇、王培伟)