汇丰经济学家:楼市调整未必致系统性银行问题

　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌昨天发布报告指出，中国房产市场虽过热但杠杆率较低，房地产市场的调整未必造成系统性银行问题。

　　屈宏斌表示，在房产调控政策陆续出台一年后，房产销售萎缩、信贷紧缩以及保障房的大量推出，可能在未来数年内导致大城市房产市场的调整。但这不太可能导致银行系统性风险，主要原因有三点。首先，中国的房产市场虽然过热，但杠杆率较低，这意味着家庭及银行的房产敞口仍较有限。其次，虽然在过去五年内房产开发商的贷款激增，若房产市场崩溃，信贷风险极大。但一季度末对房产开发商的直接贷款仅为2.49万亿人民币，占总贷款余额的5%。即便加上对房产的间接贷款(如信托贷款)，该比例仍不到10%。这也印证了近期房贷压力测试的结果：即便房价下跌30%，对各大银行的资产负债影响较为有限。最后，由于中国城市化进程加快且家庭部门的杠杆率较低，中长期潜在的住房需求依然旺盛。中国每年有1000万人口迁入城市。汇丰认为，中期内房产市场尽管可能存在供求结构错配的情况，但难以出现总量上供大于求的局面。以上这些因素将会支持中国房产市场至少在未来5年内不会崩溃。