中小企业融资新模式：“集合融资”(2)

　　作为2011年国内首只获准注册并成功发行的中小企业集合票据，浦发银行推出的张江中小企业集合票据有三个“最”特点和四个“新”突破。三个“最”，即国内参与企业数量最多(是目前国内集合企业数量最多的中小企业集合票据，也是中小企业集合票据允许的企业集合数量上限)、发行规模最大、筹备时间最短。四个“新”，指的是浦发银行联席承销的集合票据有四个方面的突破和创新：一是承销手段新，由浦发银行和银行同业联席承销，有利于集合票据面向更多的银行企业客户发行销售；二是发行企业新，发行企业都是张江园区内的高新技术企业，积极落实了国家经济结构转型发展的战略，实现了金融资源向高新技术、新兴产业的优先配置；三是发行结构新，在10家发行企业中既有规模较大的，也有体量相对较小、成长快速的企业，发行额度从2500万元至1.95亿元不等，实现了以大带小；四是发行模式新，开创了园区组织牵头集合票据的模式，上海市此前发行的三只集合票据主要由区县政府部门组织牵头，此次张江集合票据采用园区牵头方式，进一步扩大了集合票据推广范围，便于更多企业受益。

　　浦发银行相关负责人介绍，集合票据这一独特的融资方式，实现了中小企业融资由贷款向债券、由上海市向全国、由单一个体向集合捆绑、由资产抵押向信用增进的突破，在融资规模、期限、成本和激励等方面有别于传统银行信贷，对改善中小企业融资模式具有深远的意义。

　　值得一提的是，新近出台的《上海市促进中小企业发展条例》中明确提出，上海市将积极支持中小企业发行集合债券和集合票据。浦发银行创新中小企业集合融资新模式的实践，为这一政策做了最好的注解。(作者：刘萍)