美联储6月22日宣布，维持0~0.25%的现行联邦基金利率不变，QE2将如期在6月30日结束。虽然被热议多日的QE3并没有成真，但这是否意味着美国的量化宽松之门会就此关闭？对此，国内外专家的意见几乎不谋而合：所谓结束只是名义上的，美联储还会采取多种方式维持宽松策略，变相实施QE3计划。
当地时间6月22日，美联储为期两天的议息会议再次以按兵不动告终，即维持较低的利率水平0~0.25%不变。尽管第二轮量化宽松货币政策(QE2)收尾前的最后一次议息会议引人关注，美联储主席伯南克却对呼之欲出的QE3计划避而不谈，并重申QE2将在6月30日按期结束，令市场看淡美联储放大市场流动性的预期，金价冲高回撤，关于美联储退出政策的种种猜想也开始浮出水面。
然而，业内人士指出，美联储的退出政策远未到成真之时，QE3风声渐弱不足以成为其货币政策收紧的佐证，宽松仍将是美联储坚守的策略。
将宽松进行到底
6月22日，美联储麾下联邦公开市场委员会(FOMC)宣布，维持0~0.25%的现行联邦基金利率不变，规模为6000亿美元的QE2将如期在6月30日结束。FOMC在声明中并未暗示启动新一轮量化宽松政策。
然而，被热议多日的量化宽松之门这次真要关闭了吗？太平洋投资管理公司联席首席投资官比尔·格罗斯如是解读：“美联储可能会在8月份推出一项提供额外货币刺激性措施的计划，这同QE3计划如出一辙。”
对此，中国进出口银行资深国家风险分析师赵昌会向本报记者解读说，除了“万能”美元，美联储手中可用的工具非常有限，加之新的经济增长点迟迟不现，美联储继续放宽流动性的可能性非常大，而QE计划就是最大的砝码。
美国媒体认为，虽然量化宽松计划没有被正式摆上台面，但隐形、变相的QE计划还会层出不穷。其中，不少媒体渲染，美联储或将其通胀容忍度提高至5%，市场对于这一猜测随即刮起了一阵轩然议浪。而伯南克很快在议息会议上表明立场，声称他个人虽然非常赞同制定通胀目标，但就目前情势而言，这样的方法效用不大。
虽然具体宽松措施尚不十分明朗，但接受本报记者采访的专家均表示，宽松是美联储必然的选择。美联储美国经济前景集团的经理人董事鲍默尔也指出，美联储推出QE3的阻力非常大，但退出当前超低利率政策的阻力同样很大，“伯南克传递了美联储将继续采取等待观望的处世之道。”
中国银行全球金融市场总部分析师徐凡对记者说，伯南克在议息会上强调QE2结束，但这种结束只是名义上的，美联储还会采取多种方式维持宽松。
继续维持超低利率政策
近期市场关于QE3的种种猜想至此暂告一段落。徐凡在接受本报记者采访时指出，美联储推出QE3的可能性非常低，这同美国稳定、温和的复苏态势相关。“核心通胀率维持在1.8%左右并将接近2%，这个数字似乎并不需要QE3来助阵经济复苏。”徐凡说，“但较低的利率水平在短期内仍显必要。”
美联储的声明验证了徐凡的观点。声明指出，预计通胀将维持在较低水平，失业率将逐步下降，美国经济的复苏势头将上升。
然而，总体看好的上升势头仍伴随诸多不稳定因素。美联储修正了今明两年的经济预期，预测2011年国内生产总值将增长2.7%~2.9%，此前的4月份预估值为增长3.1%~3.3%。美国最新的失业率高达9.1%，通胀率的同比增幅创去年10月以来的新高。美联储承认，近来劳动力市场的疲软度超出预期，经济的复苏势头也慢于预期。到期证券的回笼本金将进行再投资，仍将较长时间维持超低利率政策。“今年年内，美联储都不会开启加息之门。”对外经贸大学金融学院院长丁志杰在接受本报记者采访时指出，明年第一季度末或许会发生变化。
