新兴市场苦寻通胀见顶信号 货币政策料再收紧(2)

　　货币政策料再收紧

　　为应对通胀，紧缩货币政策成为新兴市场国家的首选“武器”。

　　巴西央行今年已连续4次调高基准利率，使之由年初的11.25%升至目前的12.25%。该行还在6月29日表示，即便在7月进行第五次加息，仍不足以在2012年将通胀率控制在目标水平，物价仍存上涨压力。印度央行从去年3月至今已经10次上调关键利率。该行行长苏巴拉奥日前表示，包括印度在内的新兴经济体需继续收紧货币政策。俄罗斯央行年内也加息至8.25%水平。

　　不过，随着新兴经济体和发达经济体利差的逐步拉大，以及发达经济体普遍陷入债务困境，新兴经济体成为了套利资金的投资避风港，特别是其固定收益类资产。美国新兴市场投资基金研究公司(EPFR)监测的数据显示，在截至6月29日的过去一周里，新兴市场债券型基金吸引了5.34亿美元，为连续第13周取得资金净流入，其中大多数资金流入新兴市场本币债基。与此同时，新兴市场货币如俄罗斯卢布和巴西雷亚尔兑美元汇率今年以来的涨幅分别为10%和5%。

　　对此，艾西亚表示，对于拥有巨额经常项目盈余的新兴经济体来说，货币和财政的紧缩政策或许还不足以抑制通胀和经济过热，而本币的一定幅度升值以及经济结构的改革可以增强紧缩政策效果。

　　增长前景仍被看好

　　尽管目前面临着通胀困境，但新兴经济体的短中长期增长前景仍被各界看好，这不仅是因为新兴经济体在过去10年取得长足进步，其经常项目、财政状况和社会财富都有很大改善；还因为全球化和信息化的深度交融，可以使得这些新兴经济体避免重复过去的错误和规避不必要的风险。

　　世界银行在6月版的《全球经济展望》中表示，今明两年发展中国家的经济增速将继续超过发达国家，成为全球增长的主引擎，预计今年和明年发展中国家的经济将分别增长6.3%和6.2%。

　　艾西亚表示，由于新兴经济体已经出台了措施抑制经济过热，预计其今年下半年的经济增速会温和放缓，且通胀率会回落至较温和的水平。这主要归因于食品价格的下滑，但持续高通胀的风险仍不能被忽视。

　　另外，经合组织(OECD)近日预测，新兴及发展中经济体将在2011年和2012年拉动全球贸易量平均增长8%。目前，金砖国家(中国、俄罗斯、印度、巴西和南非)的贸易量占全球贸易量的18%，并贡献45%的贸易增量。

　　前国际货币基金组织(IMF)总裁米歇尔·康德苏则预测，在未来40年内，新兴经济体将为全球经济增长持续贡献80%的增量。随着中产阶级的发展壮大和民众生活水平的提高，新兴经济体与发达经济体的差距正在逐步缩小。(记者 吴心韬)