加息向前进融资短一寸 企业叹息连连

　　中国人民银行自7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点，剑锋直指如出笼之虎的通胀形势。政策的出台是必要的，付出的代价也是必须的。当下，不少中小外贸企业正在吞咽着货币紧缩带来的“钱荒”苦水。

　　中国人民银行宣布，自7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，这是央行年内第三次加息。此次加息后，一年期存贷款基准利率分别升至3.5%和6.56%。业内人士分析称，在市场对6月消费者物价指数(CPI)涨幅预期较高的情况下，本次加息并不意外，显示出货币政策依然将抑制通胀作为从紧政策的主要目标。但对于早已遭受“钱荒”之苦的外贸企业而言，加息意味着在货币紧缩政策基调不变的情况下，融资难愈演愈烈。

　　加息有必要

　　受翘尾因素影响，分析人士普遍认为6月CPI涨幅将创新高，不少机构预测6月CPI涨幅将超过6%，后期通胀压力依然严峻。在此形势下，加息在情理之中。

　　中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军认为，央行此轮加息能够在一定程度上起到治理通胀的作用，与央行货币政策报告中提到的控制通胀的目标一致。兴业银行首席经济学家鲁政委指出，当前经济增速放缓相对温和，经济增长势头依然强劲，通胀处于高位，因此加息是必然的。他认为，今年年内还将有1次~2次加息，但窗口期尚不能确定。

　　中央财经大学金融学院教授郭田勇也表示，本次加息很有必要。他认为，尽管加息有经济减速、热钱流入等负面因素产生，但由于当前银行存贷款名义利率远低于市场利率水平，因此加息一方面是对负利率的修正，有利于管理通胀预期；另一方面也可发挥利率的杠杆作用，挤出资金占用多、回报率低的项目。

　　瑞穗证券大中华区首席经济学家沈建光预计，价格型工具将成未来抑制通胀最有效的方式。

　　由于当前中小银行超额准备金率基本上没有剩余，中小企业融资成本早已高于基准利率，因此提高银行存款准备金率对于控制信贷影响将甚于加息。他还认为，在继续坚持从紧货币政策的同时，政府还将辅以“宽财政”的政策组合，以防止“小滞胀”风险失控。