利率高企 投资者借道货币基金参与银行间市场

　　继6月中旬上调3月期、1年期央票的发行利率后，6月23日，迫于流动性压力，央行又暂停央票发行，这也引发了市场对再度加息的猜想。同日，货币市场利率持续攀升，7天期回购加权利率继续上涨并突破9%，显示出当前资金高度紧绷的状况仍未有效缓解，短期内资金利率或将继续在高水平运行。

　　同时伴随近期资金价格连续飙涨，货币基金收益也随之水涨船高。WIND统计显示，截至6月23日，75只货币基金7日年化收益率全部超过1%，高于0.5%的活期存款利率，其中45只超过一年定存3.25%。如嘉实货币基金近一个月来连续超过3%，其在6月26日的7日年化收益率为3.542%，今年来净值增长率也达到1.69%。然而，由于普通投资者不能参与银行间市场，正好可以借道货币基金分享短期利率飙升带来的投资收益。

　　有业内人士分析，从中期来看，宏观调控持续紧缩，预期下半年银根很难放松，货币市场工具、债券市场收益率仍将上升或持续维持高位；短期来看，商业银行年中考核将进一步加剧短期流动性收紧，预期近期货币市场收益率将持续走高，目前是投资者购买货币基金的较好时机。

　　此外，由于货币基金的高流动性和安全性，考虑其申购赎回费率为零，而且赎回资金T+1日即可从托管账户划出，因此可以将其视为较好的现金管理工具。